论文以宏观经济波动和股票市场周期为题展开研究,在回顾宏观经济波动和股票市场周期研究历史的基础上,对我国观经济波动和股票市场周期进行了实证分析。通过采取HP滤波、ARMA模型、及重标极差分析(R/S)来研究相关数据,发现中国宏观经济波动和股票市场周期波动均存在平均长度不同的非周期循环,后者平均周期大约为前者平均周期的3倍;其次,股票市场波动的Hurst指数小于宏观经济波动的Hurst指数,且二者均大于0.5,说明它们都具有状态持续性,且股票市场比起宏观经济更容易出现反转;另外,就宏观经济和股票市场变量之间的关系而言,我们通过建立VECM模型研究表明:从长期看来,上证指数与GDP、消费物价指数、货币供应量M2正相关,与财政收入、利率负相关;从短期来看,上证指数还受到自身、财政支出、国内生产总值、固定资产投资、汇率、消费物价指数、M2、财政收入、存款利率的波动影响。最后对证券市场和宏观经济波动周期异动机制进行分析,认为中国宏观经济周期是政府宏观经济政策调控下的总供给与总需求平衡的结果,并主要从政府行为、法规体系、市场结构、市场体系等方面探讨了证券市场存在的问题。