随着我国资本市场的发展，机构投资者的数量和市值不断增加，参与公司治理的动力也越来越强。相对于其他投资者而言，机构投资者具有实力雄厚、专业性强和国际化视野广阔的特点。长期以来，在运营的过程中，很多上市公司存在大股东尤其是第一大股东与管理层联合侵害中小股东利益的行为。然而，机构投资者的崛起为这种不良局面的消失提供了可能性。我们都知道，企业的盈余管理行为是管理层从自身和背后控股大股东的利益出发，粉饰公司业绩，变相掠夺公司中小股东利益的常用而有效的手段。　　 基于此，本文将在借鉴诸多学者在公司治理领域成果的基础上，试图从机构投资者和上市公司盈余管理之间的关系着手，探讨机构投资者在公司治理中的作用。既然机构投资者介入公司治理可以影响管理层和大股东的盈余管理行为，盈余管理行为又能够影响机构投资者的投资决策，就完全可以从这个角度分析机构投资者的作用。　　 在本文中，根据机构投资者和管理层持股情况两个标准的筛选，选用具有代表性的来自于多个行业的我国上市公司作为研究样本。　　 研究的结果表明，机构投资者可以有效的抑制大股东的盈余管理行为，盈余管理行为又影响机构投资者的投资选择。