供应链金融破解科技型中小企业融资困境研究——基于内部控制和金融发展水平的调节作用

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科技型中小企业对中国创新发展至关重要,他们是专利申请中的主要力量,全国70%以上的技术创新成果来自于他们,但融资难、融资贵问题一直都较为突出,并且成为限制他们发展壮大的主要原因,为此,国家和个体都应该高度重视这一现象,并且努力探索这一问题的解决方案。供应链金融这一新型融资举措的产生,对于助力科技型中小企业解决融资问题到底具有多大意义,值得我们关注和思考。因此,本文具体选用“融资约束”这个可以通过模型(现金-现金流模型)进行量化的变量来衡量科技型中小企业的融资困境,对应内生性融资约束和外源性融资约束,以降低信息不对称程度为路径,从科技型中小企业自身出发,选取内部控制和外部金融发展水平为调节变量,利用实证研究方法,探究供应链金融对科技型中小企业的缓解效用。本文首先对供应链金融和科技型中小企业融资两大研究领域的国内外文献进行梳理,发现供应链金融产生于中小企业的强烈融资需求和银行发展变革创新的大背景之下,对于供应链金融的研究始终立足于两端起点之上,一端是站在中小企业角度上思考融资问题;另一端是站在银行或是整个供应链上研究风险控制问题。而供应链金融作为一种新型融资工具,逐渐引起各领域学者们的关注,也被纳入到了科技型中小企业融资的研究中,两者的结合研究是当前的学术热点,但已有研究数量较少,随着时代背景和金融科技的发展,还有待进一步挖掘和深入。其次对供应链金融、融资约束等关键概念进行界定,并对供应链金融的发展现状和科技型中小企业的融资现状进行现实观察,为研究假设和实证研究做好铺垫,结合优序融资理论、信贷配给理论、信息不对称理论和信号传递理论推导出本文的4个研究假设。之后利用中小企业板科技型上市公司2015年到2019年的数据,首先,检验供应链金融的发展能否破解科技型中小企业的融资困境,具体体现为对融资约束的缓解;其次,进一步检验内部控制和金融发展水平对缓解效应的调节程度如何?通过实证分析,本文得出相应结论:第一,我国科技型中小企业普遍面临融资约束;第二,供应链金融发展能够一定程度缓解科技型中小企业所面临的融资约束;第三,内部控制和外部金融发展水平能够正向调节缓解作用。最后,针对科技型中小企业自身、政府部门和银行等金融机构相应提出合理建议。
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