微观经济活动是宏观经济的重要组成成分,会计信息作为反映微观经济活动的信息载体,具有及时且有效反映宏观经济发展水平的潜质。已有研究证明加总会计盈余、特殊盈余项目和资产减值准备信息对GDP等宏观经济指标的预测具有增量信息价值,再一次从宏观经济决策有用性的角度证实了会计信息有用论;得益于以上研究的启示,本文拟再次在“微观会计信息与宏观经济”的框架下探索微观企业存货信息对未来宏观经济指标PPI的增量信息价值。本文以我国2002年2季度-2021年1季度内属于采矿业,制造业,电力、热力、燃气及水生产和供应业的A股上市公司为样本,通过构建宏观层面加总存货指标来研究微观会计存货信息对宏观经济指标PPI的增量信息及该增量信息的形成机制。具体地,本文研究内容可分为以下三个层次:第一,主检验中,首先,在控制了当期PPI和其他宏观变量后,本文发现,当样本公司本期加总存货净值或原值的变动水平相对较高时,未来四个季度内的生产者价格增长率将显著相对较低。其次,将存货分解为原材料存货和产成品存货后,本文发现加总产成品存货变动水平和未来一年内的PPI显著负相关,加总原材料存货和未来一年内的PPI显著正相关。第二,由于存货和PPI之间的关系有两种相反的可能解释——市场供需调节和厂商需求预期,为了验证加总存货与未来PPI之间的负相关性主要是由于市场供需调节机制所发挥的作用,一方面,本文利用加总销售收入和加总存货周转率作为未来需求和存货积压水平的代理变量,发现加总存货和加总未来销售收入负相关,和加总未来存货周转率正相关,证明加总存货规模变动与PPI之间具有的负相关性主要是受到市场上供给与价格负向变动的影响。另一方面,本文利用需求预期机制下厂商存货规模调整的不对称性,根据存货变动方向和经济形势对样本分组进行横截面检验,发现相比于存货调增和经济形势上涨期间,存货调减和经济形势低迷期间加总存货与未来宏观经济指标PPI的相关性都更强,进一步佐证了本文的理论逻辑和研究结论。第三,在控制了与PPI同步性较高的大宗商品价格等PPI先行指标以及金融机构预测的PPI后,本文发现加总存货仍然与未来四个季度内的PPI显著相关,证明了加总存货信息对宏观经济决策所具有的增量信息价值。本文具有重要的理论和实践意义。第一,最重要地,本文进一步丰富了会计信息决策有用性的文献。具体地,已有研究证明加总微观会计指标对宏观经济预测具有增量信息价值,进一步从宏观经济决策有用性的角度证实了会计信息有用论。本文在“微观会计与宏观经济”背景下创新地从存货出发对加总存货信息与PPI的关系进行研究,证明了加总存货信息对未来宏观经济PPI的增量信息价值。因此,本文进一步从微观企业存货指标和宏观经济的角度丰富了会计信息决策有用性的文献。第二,本文的研究结论对宏观经济指标PPI的信息相关者具有重要意义。本文发现加总会计存货与未来四季度内的PPI负相关,且在控制了大宗商品价格以及其他的PPI预测值之后,存货和PPI之间的负相关关系依然成立,即加总会计存货信息对未来的PPI具有增量信息价值。这说明,PPI信息相关者考虑其他与PPI相关的信息外时充分考虑并利用微观会计信息将有利于提升其经济决策水平。