近年来,“颜值经济”兴起,女性用户的爱美需求被不断放大,我国美妆业迎来了高速发展期。在这样如火如荼的发展下,各大公司之间的投资并购必不可少,但是我国却鲜有对化妆品公司的企业价值评估案例研究。本文发现根据学者们的实证研究结果,剩余收益模型对于股价的解释力比传统的两种收益折现模型更具有说服力,在客观性和合理性的方面,剩余收益模型要优于其他传统评估方法。因此,本文在理论研究的基础上,选用剩余收益法对上海家化进行评估。但由于传统的剩余收益模型存在些许不足,为了使评估过程更加简明合理,本文在使用剩余收益模型时,通过杜邦分析体系和市净率对其缺陷进行了弥补。通过将剩余收益模型进行转化,将剩余收益转化为对综合资产收益率的预测,再引入杜邦分析体系,将综合资产收益率拆解为可以从财务报表中获得的会计基本指标,并且采用综合收益而非净利润来考虑企业的资产周转率,使得对剩余收益的预测更加准确。此外,引入市净率来修正模型无限期剩余收益预测问题,使得模型更贴合企业生命周期理论,也使模型更加合理。最终结果显示,模型评估价值比上海家化的市场价值高0.56%。本文认为剩余收益法充分使用了企业的会计信息,简化了评估过程,比其他传统评估方法更适合于该行业,并且改进后的剩余价值模型评估误差较小,对评估指标进行敏感性分析后得出评估指标的变动对企业价值评估的影响程度,证明了剩余收益模型在化妆品企业评估中的有效性与合理性。