1990年底,上海和深圳证券交易所相继成立。时至今日,我国证券市场已经有20多年的发展历史。在这期间证券市场不断改革完善及发展壮大,逐步成为社会主义新时期市场经济发展中无法替代的重要组成部分。截止2013年12月,境内A股上市公司共计2496家,其中上海证券交易所上市公司954家,深圳证券交易所上市公司1,542家(主板451家,中小板711家,创业板380家);我国股民人数也在不断,上涨,2013年底已达1.4亿。虽然股票市场在不断的发展壮大,但投资者在股市中的投资收益情况却不容乐观,特别是金融危机以后,股民投资状况每况愈下,大多呈亏损状态。调查显示2013年股民人均亏损3万元,380万股民逃离股市,仅三成股民看好2014年股市。众所周知,投资者无论进行何种投资最终的目的都是获得高投资收益,但是因股票收益率影响因素众多且变化不定,想要准确把握这些因素并能为投资者所用并非易事。必须了解股票收益率的变化特征、存在的可能影响因素、各因素与股票收益率之间又存在者何种联系等方面的问题,这也是历年来专家学者和投资者一直关注的问题。本文针对这一问题进行理论和实证研究。本文在阅读和借鉴国内外文献的基础上,对股票收益率进行了理论综述和实证分析。首先介绍了研究背景和意义、文献综述及本文的研究方法、结构框架;其次,从理论上对股票收益率进行了概述,包括影响因素、研究模型和分析方法等;再次,进行变量定义和数据处理。本文选取了沪深300成分股为研究样本,以股票收益率为研究对象,选取了6个指标为自变量,对数据进行了处理,同时把股票时间窗口(2005-2013年)进行了分割。实证分析分为时间序列分析和影响因素分析两章。借助Eviews和SPSS软件,运用ARMA-ARCH模型和多因素套利模型,从定性角度对中国股票收益率时间序列和影响因素分别进行检验和分析。最后,根据实证结果,结合定性分析定量分析及中国股市的的实际情况,对本文进行了总结并给投资者、上市公司及宏观政策制定者提出了相关建议。