随着中国市场经济的不断发展，多数企业的销售收入随着市场经济而水涨船高，良好的销售状况为企业发展奠定了坚实的基础。然而在这种可以大展宏图的时刻，有些企业却随着销售收入的增长，经营活动现金流不断下滑，现金流恶化状况日益严重。本文为探究该种情况引用过度投资变量进行分析，探究是否是随着企业的销售收入增长，企业发生过度投资行为，从而导致现金流恶化的结果。
　　本文使用2013年至2017年我国A股上市公司制造业的企业为研究对象，基于文献整合与理论基础研究，从理论上分析了企业发生销售收入与经营现金流负向相关现象的可能性，并且引用过度投资变量与过度投资变量和销售收入变量交叉项，探究该种现况是否与过度投资行为相关。通过数据的筛选整合，计算引用，使用stata软件采用多元回归方法进行回归分析。
　　实证研究结果表明，上市制造类企业销售收入增长有可能会导致未来经营活动现金流恶化。为探究是否是过度投资行为引发该种现象，引入通过Richardson的残差度量模型筛选出的过度投资企业作为样本进行分析，回归结果表明，在过度投资企业中，也存在相同的结论。在上市制造行业过度投资企业的分组讨论中，制造类国有企业本年销售收入增长较快，会导致企业进行过度投资，从而导致了下一年经营现金流的恶化；但制造类民营企业本年销售收入增长较快时，下一年经营现金流恶化的情况与企业进行过度投资无关。
　　国有企业随着销售增长出现过度投资行为，可能是为了满足当地政府需求，也可能是因为管理层出现“在职消费”情况，需要加强管理层的监督与控制，既理智又节制的进行投资。在民营企业中，虽然第二年现金流量与第一年过度投资没有通过显著性检验，但是民营企业仍然需要注意企业日常现金流控制，做好现金预算，加强现金控制。