美联储量化宽松货币政策对中国外贸影响的实证分析

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为缓和金融危机带来的经济萧条,以及弥补巨大的财政赤字,美国政府在2008年到2013年间,实施了四轮非常规的量化宽松货币政策。此项政策的实施对刺激美国本土经济的复苏以及消费投资的增加起到了一定效果,但同时我国作为与美国有密切往来的发展中国家,量化宽松货币政策的实施势必会对我国实体经济和金融市场产生冲击。本文以我国实体经济中的对外贸易市场为例,说明美国量化宽松货币政策对我国实体经济的影响。笔者先定性分析美国量化宽松货币政策对我国对外贸易影响的四种渠道,再建立SVAR模型考察每期量化宽松货币政策通过四种渠道对我国对外贸易影响的显著性和差异性通过理论和实证相贯通,定性与定量相结合,得出结论:美国量化宽松货币政策通过大宗商品价格、中美汇率等多种途径对我国对外贸易产生影响;在短期内美国量化宽松货币政策对美国本土经济的预期拉动作用使我国贸易收支情况得到改善;在长期大宗商品价格上涨对出口的抑制以及外商直接投资对进口的促进导致了我国贸易收支的恶化。
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