经济社会最大的价值在未来。大多数会计信息指标是公司历史价值的度量,而财务预测信息一定程度上能反映公司的未来价值,相较而言更具决策相关性。管理层业绩预告作为一种具有前瞻性的信息披露形式,一直以来都受到广大投资者和监管层的关注。但由于我国目前的中小投资者缺乏专业能力和自我保护意识,加之目前相关制度和监管机制不完善,业绩预告违规行为频频发生,严重侵害了投资者的利益、降低了资本市场的配置效率。2017年7月3日,债券通北向通正式运行,开放后市场引入众多的香港和境外机构投资者,相较于大陆中小投资者,这些投资者对业绩预告信息的需求更大,对上市公司信息披露行为的监督效应更强,可能会对上市公司管理层业绩预告规范起到约束作用。本文梳理了国内外学者对业绩预告动机、表现和影响三方面的理论研究,依据委_口口口托_口口口代_口口口理_口口口理_口口口论_口口口、信_口口口号_口传_口口口递_口口口理_口口口论_{口口口口口口}和_口口口口有_口口效_口口口市_口口场_口口口理论以及信息_口口口不对称_口口口理论_口口口,结合债券通北向通政策的特性,将北向通与业绩预告相联系进行实证研究。通过比较北向通开通前后,符合及未符合北向通要求的债券发行主体在业绩预告披露表现上的差异,提出北向通对管理层业绩预告及时性、精确度和乐观倾向影响的假设。根据假设建立双重差分模型,对2016年中期至2018年三季度10个季度时点共计3,654组样本进行实证研究得出结论,并对内地监管机构提出了政策建议。本文对规范上市公司信息披露,提高我国资本市场有效性有一定的借鉴和参考价值。本文研究结果表明,债券通北向通的开通降低业绩预告的及时性和精确度,减弱业绩预告的乐观倾向。并且,在业绩预告的及时性和精确度和乐观倾向方面,北向通政策对仅在A股上市组、高市净率组和高机构持股比例组的影响程度更大。根据债券通北向通政策对业绩预告的影响,本文建议监管机构完善信息披露制度、加强业绩预告披露监督;坚持债券通政策,进一步开放证券市场,引进境外投资者,并加强对内地投资者的教育管理,完善投资者结构。