【摘 要】
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在全球面对疫情经济下行压力时ESG（Environmental,Social and Governance）资产规模和投资热度却逆势突围不降反增。成为避风港的ESG理念一跃成为我国投资者、监管机构、企业高层和研究学者的关注焦点。综合考虑评估企业环境、社会和治理方面业绩的ESG绩效评价方法是行之有效的企业非财务绩效衡量手段。制造业企业是我国国民经济的中坚力量,正处于绿色转型应对疫情常态化风险的关键阶
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在全球面对疫情经济下行压力时ESG（Environmental,Social and Governance）资产规模和投资热度却逆势突围不降反增。成为避风港的ESG理念一跃成为我国投资者、监管机构、企业高层和研究学者的关注焦点。综合考虑评估企业环境、社会和治理方面业绩的ESG绩效评价方法是行之有效的企业非财务绩效衡量手段。制造业企业是我国国民经济的中坚力量,正处于绿色转型应对疫情常态化风险的关键阶段,因此制造业企业的财务状况和社会责任履行情况至关重要。高管是企业危机处理和将新兴ESG治理措施融入常规工作的关键人物。根据激励理论,高管激励措施会通过影响高管在经营管理中的决策行为来影响企业绩效。因此,本文以我国制造业上市公司为样本,从财务绩效和ESG绩效两个视角研究高管激励对企业的影响机制,同时充分关注企业为利益相关者作出贡献的能动作用,分析ESG绩效的中介效应。本文在国泰安数据库中选取2020年我国制造业上市公司各项指标数据作为研究样本,使用STATA统计软件开展实证研究。选用高管薪酬激励、内外部薪酬差距和股权激励这四个一级指标反映我国制造业上市公司高管激励水平。以高管激励水平作为解释变量,企业财务绩效作为被解释变量,ESG绩效作为中介变量,构建分析三者之间互动关系的多元回归中介效应检验模型。得出结论:高管薪酬激励、内部薪酬差距和外部薪酬差距与企业财务绩效和ESG绩效间具有正相关关系。ESG绩效在三种高管激励手段与企业财务绩效的关系中起部分中介作用。高管股权激励同ESG绩效和财务绩效间均无显著线性关系;当制造业上市公司为非国有企业时,三项激励措施能发挥显著的促进作用,而在国有企业中激励计划很难达到预期目标。薪酬激励和内部薪酬差距对非国有企业有更强的影响力;在ESG绩效表现良好的企业中,激励措施和ESG评价密切相关,而在ESG绩效水平相对落后的企业中,激励措施的影响并不显著。证明了高管在帮助企业获取优异ESG评级中的关键作用。提出关注高管激励形成社会利益经济利益双赢局面和构建融合ESG指标的独立综合绩效评价体系两条建议。
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