管理层行为、财务柔性与企业成长性

来源 :首都经济贸易大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:raymond20082002
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企业成长性代表了企业的可持续发展,能够反映企业未来的发展空间,是企业制定战略规划和投资者决策的重要考虑因素之一。在竞争激烈的市场环境中,可持续发展的企业能够受到银行等融资结构的青睐、政府和机构投资者的关注,从而能够较快提升市场竞争力。企业成长性受多种因素的影响,企业内部资源是成长的基础,其中最重要的是人力资源,尤其是管理层,管理层掌握企业的经营决策权,决定了企业的未来发展前景。财务资源是企业成长的保障,管理层在资本市场中寻求高质量的投资项目,则需要企业的财务资源作为支撑。只有管理层合理配置企业的财务资源,发挥企业内部资源最大的作用,才能促进企业快速健康的成长。基于此,本文基于高阶梯队理论、企业成长性理论、委托代理理论和管家理论,以2009-2019年A股上市公司的财务数据为研究样本,研究了管理层过度自信与企业成长性、管理层代理行为与企业成长性之间的关系及财务柔性对他们关系的调节作用。研究结果发现:管理层过度自信促进企业的成长;管理层代理行为的存在,增加了企业的代理成本,抑制了企业的成长;财务柔性能够推动了管理层过度自信对企业成长性的促进作用;但是,财务柔性也为管理层的代理行为提供了便利,加剧了管理层代理行为对企业成长性的抑制作用。本文的研究为促进企业成长性、人力资源的培养和管理层团队的建设提供了理论依据,为企业树立适当的财务柔性提供了理论参考。
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