在两权分离的现代企业制度下,管理者薪酬与企业经营业绩密切相关。作为公司经营者和财报披露方,管理者既有动机也有机会进行盈余管理以实现自身利益最大化。且管理者作为公司高层,在个人能力和经验上都远超常人,通常具有过度自信的心理特征,使其更易选择盈余管理来进行会计操纵,提升公司业绩。虽然近年来已有众多学者开始关注管理者过度自信和企业盈余信息之间的关系,但是对于管理者过度自信对企业盈余管理究竟是起到了约束还是诱导作用,一直以来并没有得到一个统一的结论。此外,现有对于管理者过度自信和企业盈余管理之间的研究大多是从宏观层面展开,对于管理者过度自信影响企业盈余管理的具体路径却鲜有关注。本文从行为金融学和公司治理理论出发,以2010-2019年我国A股上市公司为样本,分析管理者过度自信与企业盈余管理之间的关系;其次采用中介效应模型,研究过度投资在两者之间的传导机制;最后,根据企业生命周期、投资主体异质性,对样本进行分类讨论。本文得到了如下研究结论:第一,管理者过度自信与企业盈余管理水平显著正相关,说明具有过度自信心理特征的高管更容易进行会计操纵。第二,过度投资在管理者过度自信和企业盈余管理的传导过程中扮演了中介变量的角色。第三,在企业的不同生命周期中,高管的过度自信心理具有动态差异性,企业在成长期、成熟期和衰退期发展过程中应计盈余管理水平逐渐下降,真实盈余管理水平不断上升。第四,与非国有企业相比,国企管理者过度自信心理驱动性更强,且所有企业都更偏好应计盈余管理。考虑到本文的内生性问题,笔者分别采取女性高管比例、高管年轻化这两个工具变量,以及滞后一期自变量对研究结果进行检验。此外,还对前文假设进行了稳健性检验。基于此,本文提出如下四个建议。第一,对监管部门来说,要完善企业外部发展环境,加强外部监督机制,推进市场化改革;第二,对上市公司来说,要完善公司治理机制,建立长期股权激励、缓解委托代理问题,以及增强对流通股的管理,充分发挥机构投资者的有利作用。第三,对管理者来说,要加强自我监督和自省,采取鼓励和惩罚并重的自我约束机制。第四,对投资者来说,要提高自身专业素养,有效识别出市场中存在的盈余管理现象,做出正确的投资决策。