近年来随着中国经济的稳定快速发展，企业规模不断扩大、上市公司不断增多。许多企业通过垂直并购或是产业内部投资的纵向一体化战略来拓展经营边界、整合市场资源、降低原材料成本、提高生产经营绩效。
　　而在当前中国各省份制度环境、市场化经济发展程度仍存在较大差异的情况下，企业垂直整合程度具有明显差异。因此研究探讨企业纵向一体化战略的动因以及交易环境对其垂直整合程度的影响，有助于后续企业明确自身的垂直整合动机、并在充分了解所处区域的制度环境与市场化程度及其影响机制后，做出最有利于自身的发展决策，为企业的经营稳定与快速成长创造良好条件。
　　本文利用2008-2016年9年间中国沪深两市1471家A股上市公司，通过其财务报表附注，抓取分业务板块数据并进行分类归集，结合2012年国家投入产出表42个行业分类（903个行业对）更加精细地构建各企业各年度垂直整合程度指标，参考更为全面的《中国分省企业经营环境指数2017年报告》得出省份制度环境指标与《中国分省份市场化指数报告2016》的市场化程度指标，采用固定效应模型对6694条面板数据进行实证分析，并通过Tobit模型对补充0值后的7475条数据进行稳定性检验后得出如下结论:
　　1、制度环境对企业垂直整合程度有显著负向影响，政府效能越低，法制环境越弱的省份，为保证经营活动的稳定性，企业垂直整合程度越高;
　　2、市场化程度对企业垂直整合程度有显著负向影响，市场化程度越低的省份，其交易成本高，为降低费用，企业垂直整合程度越高。