2019年《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（简称“分拆上市若干规定”）的出台填补了我国A股上市公司分拆子公司至境内市场上市的制度空白,监管层对于境内分拆上市的态度亦趋向缓和。在此制度背景下,众多上市公司披露了境内分拆上市的意向,市场上出现了分拆上市的热潮。在此热潮下,各上市公司将子公司分拆上市的动因是什么?“A拆A”境内分拆上市产生的市场效应如何?本文采取案例研究和实证研究相结合的方式,通过典型案例剖析境内分拆动因,并以A股具有境内分拆意向的上市公司作为研究对象,探究分拆上市的短期效应。在案例研究部分,本文通过典型案例辽宁成大分拆成大生物上市以及美的集团分拆美智光电上市分析“A拆A”的常见动因。对于A股上市公司来说,分拆上市的动因可以是多元的。常见的分拆动因理论包括融资需求理论以及管理层激励理论:前者认为上市公司通过分拆上市拓宽融资渠道、募集资金以改善公司负债水平并满足资金需求;后者认为上市公司通过分拆上市给予子公司管理层与公司表现相匹配的显性激励和隐性激励以提升公司运营效率。在实证研究部分,本研究以具有“A拆A”意向的上市公司作为研究对象,探究A股上市公司境内分拆上市带来的短期市场效应。根据事件研究结果,“A拆A”对于A股市场属利好消息,能在短期内带来积极的市场效应。当母子公司的业务聚焦具有较大差异,上市公司选定科创板为目标市场,且子公司通过分拆实现首次上市时,“A拆A”产生的短期市场效应更趋显著积极。综合案例分析以及实证分析的结果,本文认为,境内分拆上市能够在A股市场带来积极的短期市场效应,但该效应强度较弱,持续时间较短,无法起到长期振奋市场的作用。本文建议,各上市公司在进行“A拆A”决策时不应仅追随市场的“分拆热”,更应当立足公司整体战略需要,通过分拆上市最大化母子公司的共同利益。对于投资者来说,目前市场对于分拆上市题材的态度尚较为理智谨慎,未来在投资决策时建议综合考虑母公司和子公司的基本面情况,防范如利益输送、同业竞争等情况带来的投资风险。