我国已经成为世界上老年人口最多的国家,随着人口老龄化的问题日益突出,大规模的养老基金投资成为一个重要的社会和经济课题。并且由于为企业职工谋福利的特殊目的,因而对基金运营的安全性、盈利性、长期性有特殊的要求。用什么制度来保障养老基金的安全运营,关系到社会的稳定,需要谨慎选择。英美许多国家都将信托制度引入养老金的管理制度中,以规范养老基金的管理。我国的养老保险体系分为三个层次,这三个层次的养老基金与信托结合形成了自己不同的特点,对投资也有各自不同的要求。信托在我国还是一个新生事物,养老基金的信托管理作为信托法的一个新问题,如何实现两者的全面结合,使之成功运作,是一个重大的现实问题。本文从理论联系实际,阐述我国和其他几个典型国家的养老基金的运营现状,指出了我国养老基金运营中存在的主要问题以及其他国家可资借鉴的经验,指出养老基金进入资本市场是其保值增值的根本出路,通过比较分析得出采用信托运营的方式是养老基金进入资本市场的最佳路径。论述了养老基金信托运营的理论基础和现实依据,并进一步提出了养老基金信托运营所面临的挑战和风险规避措施。总之,笔者是以养老基金的信托运营为核心,养老基金的保值增值为终极目的来展开论述的。