融资融券业务在2010年刚刚进入我国投资者的视野时,只有5家试点证券公司以及90只标的证券。但正是融资融券的引入,改变了我国证券市场长期单边看涨交易的历史,开启了双边交易的新篇章。经过10年的扩容和发展,我国现阶段的标的证券已达1600只,2020年12月融资融券余额也达16190亿元,融资融券交易对市场运行的影响日益提升。多数文献已经对融资融券的市场定价效率等问题展开了相对丰富的研究,但是融资融券制度对于微观企业发展的影响也不容小觑。本文研究了融资融券对于企业会计稳健性的影响,回答了融资融券是否会让企业更加谨慎的问题。本文阐明了融资融券和会计稳健性的具体定义,简单介绍了融资融券制度的出现,以及在中国的发展。其后,梳理了国内外关于融资融券在证券市场和公司治理两方面的研究文献,以及会计稳健性在计量和影响因素方面的研究文献。基于有效市场理论、信号传递理论、信息不对称理论和委托代理理论,本文探讨了融资融券与会计稳健性可能存在的影响关系。然后,本文采用多时点双重差分法,选取2008-2019年的A股上市公司的数据作为样本,实证研究政策实施效果。结果显示,被列入融资融券标的的上市公司,会计稳健性更高,说明融资融券制度在会计稳健性方面确实具有一定的治理效应。从内部因素和外部因素来讲,在债务水平高、机构投资者持股比例高以及证券分析师追踪人数多的企业中,融资融券对会计稳健性的促进作用进一步提升,而在管理者持股比例较低的企业中,融资融券对会计稳健性的影响却更加显著,本文分析认为管理者持股比例高的企业相对与其他企业改善了内部治理,因此融资融券的外部威慑作用不明显。在后续稳健性检验中,本文从融资融券标的的交易水平角度进一步检验了对会计稳健性的影响,发现融资融券交易水平与会计稳健性存在显著正相关,佐证了前文的实证结论。为解决内生性问题,本文采用倾向得分匹配法处理样本,重新验证假设,得到与前文一致结论。根据本文的研究结论和我国的实际情况,本文提出了相关政策建议:完善、规范、更新融资融券相关制度,切合证券市场发展现状;注重融资融券交易监管,控制证券市场交易风险,保障金融安全;加大对普通投资者的证券知识教育,鼓励机构投资者在融资融券交易中发挥专业优势;上市企业自身加强内部治理,调整股权结构;鼓励更多元的金融创新。本文的创新之处在于借助逐步引入融资融券业务的准自然实验环境,扩充了融资融券制度在公司治理层面的研究;着眼于证券市场中具有广泛影响力的证券分析师,从分析师追踪的角度,探究融资融券交易对会计稳健性的影响;选取融资融券交易水平作为进一步检验政策效果的指标,增强研究的说服力。本文的研究或可为融资融券制度研究和会计稳健性的研究略尽绵力,为政策制定者提供参考,引起市场中相关企业的重视和思考。