中国债券市场于上世纪90年代才刚刚起步,自2005年以来,我国债券品种不断创新、丰富、发展,其后我国债券市场发展十分迅猛。截至2019年末,我国债券市场余额总量高达97万亿人民币,已跃居全球第二,仅次于美国,且这一世界排名保持至今。由于我国体制的特殊情况,我国债券市场成立初期主要的发行主体为国有企业,彼时政府在企业债券兑付中一直充当兜底的角色,因此也造成了我国债券市场长期存在着刚兑的信仰。然而近十年来,经济下行压力不断加大,导致我国企业发债成本不断上升,且债券市场的总到期规模到达高峰,造成我国债市流动性趋紧,加之我国经济近年来采取去杠杆和去刚兑的政策,最终致使我国债券市场的风险逐步暴露与出清,企业债券刚性兑付的信仰逐渐瓦解。在这种背景下,本论文选取的案例公司紫光集团,因自身资金流动性问题于2020年11月16日首次出现债券违约。首次实质性违约的债券为2017年11月16日发行的定向工具“17紫光PPN005”,违约余额为13亿元,而后紫光集团其他到期的债券也相继违约,截至2022年第一季度末,紫光集团存续的10只债券中有9只已构成实质性违约,已实质违约的债券余额高达140.46亿元。紫光集团作为背靠清华大学的知名校企和资产高达3000亿元的中国芯片巨擘,又深得国家政策的扶持,然而正是这样一家被普遍看好的企业仍旧陷入了债券违约的境地,不免引人深思其违约的动因与处置方式,以及希冀通过对紫光集团的深入研究提出一些可供参考的建议。本文的研究方法采用了文献研究法、案例研究法和财务分析法,并用六章的篇幅展开讨论。第一章主要介绍了选题的研究背景和研究意义,并梳理了国内外相关文献和论文的创新点与不足之处;第二章主要引入了债券违约的相关概念与理论基础;第三章介绍了我国债券市场违约的总体现状,同时也梳理出违约的原因及处置方式;第四章重点介绍了案例公司紫光集团的发展历程、主营业务情况、财务状况、实质性违约过程以及影响;第五章从内部和外部两方面深入分析了紫光集团发生债券违约的原因,并讨论了紫光集团违约后的处置方式及处置后的效果;第六章对案例进行总结,得出两个结论:一是造成紫光集团债券违约的原因有内部原因和外部原因,但内部原因起主要作用的结论;二是紫光集团此次破产重整有望妥善解决本次债务危机。并从信用评级层面、监管层面、发债主体层面以及投资者层面给出启示和建议。