【摘 要】
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该论文主要研究了在分形市场假设下如何计算VaR的值.利用VaR理论对中国股票市场进行了实证分析,并就实际数据的计算结果提出了自己的看法,指出了模型中存在的缺陷及今后可能
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该论文主要研究了在分形市场假设下如何计算VaR的值.利用VaR理论对中国股票市场进行了实证分析,并就实际数据的计算结果提出了自己的看法,指出了模型中存在的缺陷及今后可能的改进方向.首先,论文介绍了风险管理的历史和现状以及风险测量的一些基础知识,进而对当前最流行的VaR理论进行了系统的阐述,并对VaR的三种计算方法进行了分析,分析了它们各自的优缺点.在对两种市场假设进行比较的基础上,利用偏度和峰度的知识对中国的股票市场进行了实证分析,提出中国股票市场并不满足正态分布的假设.在此基础上,论文具体介绍了分形市场假设的内容,并在分形市场假设下提出用分数布朗运动来描述股票的市场行为,估计了模型中的未知参数.最后,利用得到的模型对中国股票市场进行了实证分析,计算了各股指的VaR值,指出了这些数据所反映的实际问题,提出了模型中存在的问题及今后的改进方向.
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