【摘 要】
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随着资本市场的不断发展,现代越来越多的企业发展壮大由从个体资本积累渐渐地向以并购为主要手段的现有扩张形式转变。房地产企业横向并购为主流,通过并购实现增加土地储备、扩大企业规模。纵向并购的案例也很多,通过并购迅速进入多元化领域、有效分散经营风险、实现多元协同效应。并购财务风险是指企业并购所产生的财务不确定性风险,直接影响并购成功与否以及并购的效果。目前针对房地产并购中的财务风险研究较少,本文从融创中
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随着资本市场的不断发展,现代越来越多的企业发展壮大由从个体资本积累渐渐地向以并购为主要手段的现有扩张形式转变。房地产企业横向并购为主流,通过并购实现增加土地储备、扩大企业规模。纵向并购的案例也很多,通过并购迅速进入多元化领域、有效分散经营风险、实现多元协同效应。并购财务风险是指企业并购所产生的财务不确定性风险,直接影响并购成功与否以及并购的效果。目前针对房地产并购中的财务风险研究较少,本文从融创中国并购万达文旅案例入手。融创中国自身资产负债率较高,且此次跨行业并购为当前房地产公司并购中主流的并购方向,以优化产业布局、打造协同效应,并购金额高且全部以现金支付,因而案例具有典型性。以此分析并购中存在的财务风险,具有现实意义,能够为房地产公司控制并购财务风险指明方向。本文通过六个部分进行研究:第一部分,介绍本文研究的选题背景和研究价值,有条理地评述国内外研究成果和资料文献;第二部分,阐述并购财务风险相关概念以及风险控制理论,提供理论依据;第三部分,介绍融创中国并购万达文旅案例背景,详细介绍了并购进程和并购动因;第四部分,针对案例公司展开分析。从定价、融资、支付和整合风险依次分析本案例中并购财务风险把控有欠缺的地方,并展开论述;第五部分,针对本次融创中国并购万达文旅中存在的上述四类风险,有针对性地提出应对建议;第六部分,研究结论及展望。得出案例启示,以期通过本文的案例研究为其他房地产公司控制并购财务风险提供参考。本文创新点在于针对房地产行业企业并购整个过程的财务风险管控中出现的问题为导向,紧密结合宏观政策和房地产公司发展趋势,提出建议。且本文案例选取极具时效性,研究价值较高,对当下房地产公司并购具有借鉴意义。
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