从2007年我国第一只公司债券—07长电债正式发行到现在,我国公司债券市场已经走过了13年头。相比较企业债券而言,公司债券的发行和担保条件较为宽松,且定价方式也更为市场化,因此,公司债券一经推出,便广受企业和投资者追捧。在2015年《公司债券交易与发行管理办法》实施后,非上市公司也可以发行债券进行融资,公司债券市场规模得到爆发性增长,通过公司债券进行融资的企业越来越多。而在公司债券市场中,只有经资信评级机构评级,债券信用级别良好的企业才可以发行公司债券。信用评级机构作为金融市场中的特殊的中介机构,是投资者和评级对象之间沟通的桥梁,其主要作用是为投资者提供关于评级对象偿债能力的信息。信用评级是有助于减少市场中信息不对称的,能够极大的促进债券市场的发展,信用评级行业的建设与完善对于加快金融供给侧结构性改革具有重要意义。信用评级行业向市场输出的信用评级实际上是根据评级对象的公开信息或者非公开信息,利用建立的模型和一定的技术手段,得出评级对象未来偿还债务能力的大小和可能性,根据偿债能力强弱,对评级对象的信用风险等级进行划分,并且赋予代表不同信用等级的符号。通常等级越高的评级结果,意味着评级对象信用状况越好。但是信用评级行业本身是有缺陷的,在经济增速较快时,声誉机制的约束力明显下降,信用评级机构提供的评级报告失去准确性,评级高估情况出现,这加剧了金融市场的波动。本文通过实证研究的方法,分析了信用评级、经济增速和债券融资成本三者之间的关系。本文以被评级机构付费模式下的信用评级作为研究样本,考虑到该类信用评级信息价值主要集中在非公开新信息上,故以非公开新信息代表信用评级信息,研究了非公开新信息与债券融资成本之间的关系,并在此基础上分析经济增速的变化对两者关系的影响。本文选取2011-2019年发行的公司债券样本,构建多元回归模型进行实证检验,最终得出以下结论:（1）信用评级中非公开新信息能够显著影响发行人企业的债券融资成本,非公开新信息越偏向正面,发行人企业的融资成本越低;（2）信用评级中非公开新信息对中小企业债券融资成本的影响更加显著;（3）经济增速较快时,信用评级水平偏高,并且评级中非公开新信息对债券融资成本的影响发生下降。