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教育既是民族振兴、社会进步的基石,更寄托着亿万家庭对美好生活的期盼,是建设和谐社会的必要一环。多年来,各级各类民办教育机构为社会培养、培训了数以千万计的各层次人才,为社会主义现代化建设做出了贡献。与公立学校相比,政府给予民办教育机构的资金支持相对较少。尤其是近年来随着国家教育财政投入的逐年增加,义务教育阶段实行全免费,推行中职教育免费政策,一些经济发达地区更将学前教育纳入到义务教育范畴,民办教育机构的生存空间受到了挤压,在这样的背景之下,能否拓宽融资渠道,吸引社会资本进入,成为民办教育机构生存发展的关键。我国民办教育机构呈现出如下特点:其一,海外风险投资和私募股权投资基金涌入民办教育市场,且涉及资金巨大;其二,境外上市融资成为我国民办教育机构拓宽资金渠道的主要方式之一。本文根据我国民办教育机构融资的特点,探讨不同融资方式对机构发展的影响,并进而通过分析不同融资方式的绩效,为我国民办教育机构的良性发展提出建议。 本文结合融资理论,首先对国外民办教育培训机构的融资方式分析借鉴,在此基础上对我国民办教育机构现有的融资方式进行细分,通过归类分析,探讨哪种融资方式更有利于民办教育机构的发展。在比较分析中,引入托宾Q值、净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)三个指标对民办教育机构的经营情况进行评定。具体的比较分析将围绕上市路径对融资绩效影响、以新东方为例的上市前后的融资绩效维度展开,其中上市路径分为上市方式、教育类型及上市地点选择进行归类分析,逐层剖析我国民办教育机构的融资绩效。通过融资绩效的比较,针对我国的民办教育机构融资特点提出合理化建议。具体而言,本论文拟分为五章,每章主要内容如下: 第一章是绪论部分,主要介绍本文的研究背景、研究目的、相关概念的界定、研究思路和方法以及创新与不足之处等,对本文作出提纲挈领的介绍。 第二章是文献综述部分,首先对融资的基本理论和融资模式研究做出简要的概括,其次分别介绍了国内外学者融资绩效、融资路径的研究,最后回归本文的研究主体——民办教育机构的融资,介绍了国内学者的研究成果。 第三章民办教育机构融资路径的国际比较研究,分别论述了美国、日本、德国三个发达国家在融资方面所具有的特点,并着重分析民办教育机构融资路径在这些国家的经验,结合我国的实际情况,提出经验借鉴。 第四章我国民办教育机构融资绩效研究,将着眼点放在我国民办教育融资绩效上面,通过托宾Q值、净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)三个指标的选取,对我国民办教育机构的经营情况进行评定。运用比较研究的方法,采取归类分析的方法,对我国民办教育机构上市方式、教育类别及地点选择的影响细分,比较不同类别的融资绩效,并以新东方为例比较上市前后融资绩效。 第五章是结论、建议及研究的局限性,在前四章分析的基础上,根据我国民办教育机构融资绩效的研究结果,提出合理化建议。