上世纪90年代起，由于中央政府明令禁止各级地方政府举债，使得我国各地开始出现形式多样的地方政府融资平台性质企业。这些企业名称各异、种类繁多，但其本质均为代替地方政府进行举债融资，并将所获得的资金用于地方政府指定的各类建设、经营或其他领域，被贴切地称为“地方政府二财政”。可以说，我国城镇化率从不到30％一路走到如今的60％，地方政府融资平台性质企业起到了非常关键的作用。然而，随着这种大规模举债的发展模式不断升级，地方政府融资平台性质企业所存在的问题也在不断累积，成为了不容忽视的系统性风险。
　　ZS公司就是这样一家典型的地方政府融资平台性质企业。ZS公司成立于2004年，现阶段的企业愿景是促进开发区的发展与繁荣，使命是为开发区政府的发展规划提供资金支持。公司虽然己成立董事会，但由于绝大多数董事均为公务员兼职，因此实际决策都由管委会直接作出，通过董事长传达、细化并执行。由此，导致ZS公司的企业愿景和使命与企业的实际情况不相匹配，战略目标缺乏可执行性，企业战略缺乏可执行性。企业战略的重大问题，造成的最严重后果就是企业发展畸形，负债居高不下，现金流非常紧张。截至2018年末，ZS公司刚性债务余额为127.80亿元，较上年末增长16.31％;占负债总额的比例为82.94％。2018年度，ZS公司经营活动现金流量净额为-1.07亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，情况堪忧，维持持续经营都相当困难。
　　本文一方面通过分析我国的政府债务情况，基于政府债务与经济增长的长期稳定关系模型，以及纳瑟姆曲线模型，论证我国现阶段的政府显性债务和隐性债务合计值已经接近临界点，但城市化仍然有较大的发展空间。因此，地方政府融资平台性质企业ZS公司虽然在宏观上没有债务扩张空间，但在微观上却仍然可以继续拥有市场化转型的空间。另一方面，本文论证了无论从中央政府、地方政府层面，还是从外部社会、企业内部层面，都受制于层层约束，既无法继续通过扩张与输血来解决ZS公司的问题，又不能接受公司破产清算带来的休克式后果。因此必须促成企业的转型，并且当务之急就是从企业战略层面入手。
　　随后本文在此基础上，着手研究ZS公司的企业战略转型方案，并采用了三大步骤:首先分析公司外部环境的变化及其影响，主要研究宏观形势、行业形势，并通过波特五种竞争力模型研究ZS公司所处的微观环境;第二步分析公司内部环境的变化及其影响，研究发掘ZS公司的核心资源和核心能力，以及根据动态能力理论明确ZS公司应当时刻关注的变化要素;第三步建立SWOT分析，通过SWOT矩阵研究企业战略的转型方向。根据上述变化分析的结果，本文针对ZS公司企业发展远景与战略目标的调整方案，同时指出的具体的企业战略的转型方式，以期改善ZS公司的现状，使其走上良性发展的道路。
　　然而，由于所处位置与自身能力的限制，本文仍然存在一定的不足，有待改进和完善。其中，局限性主要体现在转型效果实现周期较长，短期效果不够显著，同时也反应在如何更好的与地方政府实现共赢仍有待研究。本文期待引起更多方面的关注和认可，并在未来对ZS公司的企业战略管理进行更完整、更全面的研究，并获得更多有权机构和第三方机构的支持，从而能够彻底解决地方政府融资平台性质企业的困境。