在国际化大背景下,对外直接投资是中国企业参与国际竞争、获取竞争优势、走向国际市场的重要手段。受国际投资环境复杂、经验不足等因素影响,对外直接投资的风险管理对我国企业而言则是必须面临的一个现实问题。本文主要采用案例分析的方法,以H集团作为研究对象,探讨对外直接投资的风险管理问题。根据商务部等多部门联合发布的《2018年度中国对外直接投资统计公报》,H集团对外直接投资存量规模居“中国非金融类跨国公司100强”的第24位,因此,研究H集团的对外直接投资风险管理则具有广泛的代表性和参考意义。首先,在文献阅读的基础上,梳理了对外直接投资及其风险管理的相关理论,并指出中国企业对外直接投资面临着政治、投资审核、法律、经济、对外投资监管、投资保护不足、投资决策、整合、融资、经营管理等多方面的风险。其次,重点分析研究了H集团对外直接投资风险管理的现状及存在的问题。H集团对外直接投资风险管理的体系建设较为完备并结合企业自身情况,制定了评估指标体系,管理理念较为先进,但因过度追求规模,风险管控机制未能充分发挥作用,风险管理有形无神,其对外直接投资存在以下几大风险:（1）治理结构不完善,风险管理机制很难发挥作用;（2）扩张速度过快,过度多元化;（3）业务整合面临重大挑战;（4）高杠杆扩张,公司资金链脆弱;（5）重投资,轻投后管理;（6）国际化人才不足。最后,结合相关理论,笔者认为,H集团可以从公司治理结构、对外直接投资战略制定、多元化选择、风险管理意识等方面提升对外直接投资的风险管理效果,降低对外直接投资风险。