房地产企业融资行为内在影响因素研究

来源 :东北财经大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:zzhang123
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
作为经济活动的主要推动力,资金可以为企业发展提供重要支撑。企业融资是现代企业经营和管理的一个关键环节。如何帮助企业更好地解决融资问题是当代经济学的一个重要议题。房地产作为资金密集型行业在我国已得到了长足发展,是国民经济发展的基本保障之一。然而,房地产行业自身的发展需要大量的资金支持,其本身就是一个“现金为王”的行业,房地产企业的长期发展需要源源不断的资金注入。本文旨在探究我国房地产企业融资行为的内部影响因素,聚焦上市公司的融资行为,检验各个内部因素与融资行为之间的关系。对比国内外企业融资相关研究,西方国家(尤其是欧洲国家)的学者特别关注企业融资结构的发展,而我国学者则更加关注融资的具体方式,以及不同方式选择对企业实际利益的影响。虽然研究侧重有所不同,但在探究企业融资问题时,国内外研究均涉及企业融资的内部影响因素(例如,经营策略、财务基础情况、公司规模等)。在对这些因素进行详细梳理的基础上,本文验证了不同因素对房地产企业的融资行为的影响效果与程度。本文的研究结果可为未来的房地产企业融资提供有效参考。本文采用实证研究方法,通过量化统计分析和模型建立,对我国房地产企业融资行为的内部影响因素进行探究,并分析了企业盈利状况、发展规模、股东偏好、资本结构、股利支付等多个因素对企业的三种融资方式的影响。具体来说,本文从截至2021年深股上市的130家房地产企业中筛选出符合研究条件的102家房地产企业,将其作为研究对象。由于在本研究进行时,2021年的财务数据暂未完全披露,因此本文选取了 2015至2020连续6年的财务数据(共计612条数据)作为研究样本。考虑到企业融资方式的不同,本文针对债权、股权和内源融资三种方式,分别构建了三个因变量(债权融资额/总融资额、股权融资额/总融资额、内源融资额/总融资额)和选择了六个自变量(企业盈利状况、发展规模、资本结构、成长性、股利支付、股东偏好),建立多元回归模型。结果发现,上述六个自变量均会对企业融资行为产生显著影响。其中,企业的发展规模、成长性、盈利状况与内源融资呈负相关,股利支付情况与内源融资显著正相关,资本结构与三种融资方式均显著负相关,股东偏好与债权融资和股权融资均显著正相关。本研究可为企业融资的行为选择提供有效依据。企业在融资过程中可参考本研究的结果与发现选择最适合企业发展的融资行为方式。此外,为了保证房地产企业融资的有序进行,本文建议通过法律对市场和上市公司进行有效监管,改善我国金融市场的融资制度,促进企业融资市场稳健发展。
其他文献
近几十年来工业的迅速发展为社会带来了巨大的生产力,也带动了经济的增长,而与此同时也引发了一系列的环境问题,企业作为环境污染物的主要制造者,理应承担起环境保护与治理的主要责任,企业参与环境保护最常见的方式是通过增加环保投资。然而由于环保投资不同于其他的投资方式,它具有回报周期长、收益不确定等问题,导致企业对于环境保护进行投资的积极性不高。民营企业由于规模小、融资难等先天劣势,更难以有意愿和资金去支持
学位
建设工程项目质量不合规的问题屡屡出现,如施工材料质量不达标、施工质量行为不规范、建设项目寿命周期不理想等,这不仅浪费了资源,还影响了社会效益。寻租行为是造成质量问题的重要原因,而发生在项目质量负责团队和外部监管主体之间的寻租行为隐蔽性强、破坏性大,缺乏有效的监管机制和遏制对策。项目质量负责团队由监理商、承包商组成,监理商依据监理合同监督工程质量,承包商依据施工合同标准、相关法律法规的质量要求建设,
学位
随着我国资本市场的不断发展与日益完善,企业的利益相关者对于公司会计信息质量要求不断提升。会计稳健性被认为是衡量公司会计信息质量的一个极为重要的标准,能够推迟确认收入、提前确认亏损,进而有效保护投资者的利益。中小投资者是我国资本市场的“主力军”,因此,保护好全体中小投资者的利益是资本市场高质量有序发展的基石。但近年来上市公司频频爆出大股东掏空、巨额财务造假等损害中小投资者利益的行为,使得中小投资者蒙
学位
自我国“超常规发展机构投资者”政策方针的提出,至今经历了二十年的发展,现如今证券投资基金已然成为我国居民投资最重要的选择之一。一只基金究竟应当具备怎样的投资组合,是坚持进行分散投资,以期最大化规避非系统性风险?还是对投资标的优中选优,贯彻“少而精”的投资方针?现有研究指出,持股集中度对基金未来业绩表现存在积极影响,并将此积极影响解释为进行集中持股的基金经理具备信息优势。但是限于数据可获取性等原因,
学位
没有资金,企业就无法发展。随着企业规模的不断扩大,企业需要的资金也更多,然而企业内部资金的积累很难满足经营发展的需要,大多数企业都是从外部筹集所需资金。股权融资是企业最常见的外部融资方式之一,但随着我国资本市场的快速发展,企业不再局限于通过股权融资的方式获得资金,债券融资凭借融资成本低、融资规模大、具有抵税作用等优点,逐渐成为企业的一种重要融资方式,有关债券问题的研究也逐渐受到理论界、实务界的关注
学位
近年来,我国综艺节目呈“井喷”之势,选秀类综艺节目占比较高,是综艺节目中具有高热度及强讨论性的节目类型之一。互联网综艺选秀节目的发展,正日益受到广大网民的关注和追捧,呈现出空前的活力和发展势头,掀起一股全民选秀热潮。选秀节目迅猛发展的同时出现了内容同质化、过度狂欢、庸俗化走向等选秀乱象,选秀类综艺节目因此需要探寻新的发展。文化自信是一个国家和民族发展的最根本的、最深刻的、最持久的力量。《上线吧!华
学位
近年来,“看病难、看病贵”问题一直是百姓关心且急需解决的问题,也是公立医院综合改革的目标之一。为了深化医疗体制改革,有效地控制医疗费用增长,减轻患者就医负担,提升患者满意度,构建良好的医用耗材价格体系和医疗机构运营机制,我国政府在1985年便对医疗卫生市场化进行改革,在2009年,开启新医疗体制改革,主要针对供给侧改革。2017年,全国深化医改提出了 56项重点工作,明确围绕分级诊疗、公立医院改革
学位
我国资本市场从20世纪70年代初具雏形发展至今,已然一跃成为全球第二大规模的市场。随着我国资本市场逐渐专业化、成熟化,机构投资者因其专业性在市场中占据越来越重要的地位。相比于个人投资者,机构投资者具有更大的资金规模、更多的专业知识、更强的信息获取能力等特点,因此,越来越多的个人投资者将资金委托给机构投资者进行资产管理。这也促进了机构投资者的资金规模进一步扩大。规模的扩大使得一家机构投资者同时持有同
学位
个人对时间流动具有内在的取向,主要表现为对短期收益和长期收益的偏好不同。基于这种个体心理,管理者的决策视域也会表现出长短期之分。决策视域短视的管理者较多地关注短期利益,更可能忽视中长期利益。管理者的多种决策行为都会受到管理者时间观念的影响,那么与短贷长投有关的投融资决策是否会受到管理者短视的影响呢?当企业将短期贷款用于长期投资时,由于长期投资的资金回收周期较长,企业可能缺乏足够的资金,无法偿还所欠
学位
近年来,我国房地产市场供求不合理、发展不均衡导致房价虚高、投资过热等问题突出。2021年10月,中央通过了开展房地产税改革试点工作的决定,助力实现“房住不炒”目标。同时,“积极稳妥推进房地产税立法和改革”又是建设共同富裕的重要途径。因此,研究房地产税调节贫富差距的功能,助力共同富裕目标的实现,在这个特殊时期就显得尤为重要。为此,本文先梳理了国内外房地产税调节贫富差距的经验教训。国内方面的研究主要集
学位