近几十年来工业的迅速发展为社会带来了巨大的生产力,也带动了经济的增长,而与此同时也引发了一系列的环境问题,企业作为环境污染物的主要制造者,理应承担起环境保护与治理的主要责任,企业参与环境保护最常见的方式是通过增加环保投资。然而由于环保投资不同于其他的投资方式,它具有回报周期长、收益不确定等问题,导致企业对于环境保护进行投资的积极性不高。民营企业由于规模小、融资难等先天劣势,更难以有意愿和资金去支持环保投资。近几年来,很多陷入财务困境的民营企业被迫通过引入国有资本的方式缓解融资问题、得以继续生存,也有一些民企将国有资本作为战略投资者,实现优势互补、互利共赢,由此形成了国资参股民企的“逆向混改潮”,在这样的背景下,国有资本的引入是否会对民营企业的环保投资带来促进作用是一个值得研究的问题。目前对于环保投资影响因素的研究主要集中于外部因素的环境规制、媒体关注、消费者偏好以及内部因素的企业规模、高管背景等方面,本文将民企引入国有资本的“逆向混改”与环保投资联系起来,探究之间的联系,有利于找到能够激励民营重污染企业增加环保投资的方式,并对民营企业的发展提出一点建议。本文选取2008-2020年沪深A股重污染民营企业进行回归分析,之所以选择重污染企业是因为重污染企业在生产经营的过程中产生了大部分的污染,是最需要增加环保投资的行业,将样本限定在重污染行业更具有针对性和研究意义。目前的文献已经研究了环境规制、媒体压力等外部因素以及股权结构、高管特征等内部因素是如何影响企业环保投资的,本文基于众多民营企业引入国有资本的背景,探究是否会对民营企业的环保投资产生促进作用,对环保投资相关的研究起到补充作用。通过构建回归模型进行分析,本文发现以下结论:（1）民营企业引入国有资本会增加企业的环保投资。（2）国有资本的比例越高,民营企业的环保投资会越多。（3）融资约束在民营企业引入国有资本促进环保投资的过程中发挥中介作用,即国有资本的引入可以缓解融资约束问题,而融资约束问题的缓解又进一步激励民企进行环保投资。此外,本文进一步研究了在不同地区经济发展水平、不同企业规模以及不同政策不确定性下,民营企业引入国有资本对环保投资的影响有什么区别,通过进一步的研究发现:（1）在经济发展水平高的地区,民营企业引入国有资本能够更加显著地促进环保投资。（2）相比于规模大的企业,小规模企业引入国有资本后对环保投资的激励作用更大。（3）在不存在市委书记更替导致的政策不确定性时,国有资本的引入能显著促进环保投资。污染问题是改革开放四十年来城市化、工业化积累起来的结果,环境保护是一场“持久战”,要想解决问题也需要长久的努力。环保工作不能只依靠行政部门的作为,还需要制造污染的企业参与进来,也需要每个公众的共同努力。根据研究结论,本文关于民营企业引入国有资本的混改方式及环保投资方面提出以下建议:政府方面,一方面应当加强市场监管力度,警惕“国资挂靠”这种扰乱市场秩序的违规行为,切实帮助民营企业解决发展过程中遇到的一些问题,推动引入国有资本混改的进程。另一方面要完善社会责任披露机制,对企业社会责任报告的披露内容制定一些标准,以鼓励企业积极进行社会责任披露,接受社会公众的监督,承担更多的社会责任。企业方面,一方面应充分利用国有资本带来的优质资源与融资便利,实现优势互补,追求更稳定的发展,另一方面要强化自身的经营能力与技术水平,从根本上提升企业的能力与竞争力。