改革开放以来,中国经济高速发展,创新是引领企业的核心竞争力,然而我们需要认识到创新投入对企业是把“双刃剑”,为企业带来潜在机遇、提高企业竞争力的同时,会使企业面临较大的风险敞口。企业创新需要进行长期、持续的研发投入,而研发结果的不确定性和滞后性会影响公司绩效以及上市公司股价表现。2013年,我国股权质押由场外转向场内,因此股权质押开始呈迅猛发展的态势。股权质押在为控股股东在资金压力方面提供缓冲的同时,风险问题以及对企业创新的影响也不容忽视。企业创新领域的投入往往会占用企业大量人力物力资源,使企业面临资源短缺的可能性,与此同时,研发结果的不稳定性在很大程度上会对上市的公司股价造成影响。因此本文研究的问题是公司的控股股东是否会为了降低股权质押带来的控制权转移风险而选择对创新的研发投入资金进行削减?本文以代理理论、控制权转移理论和创新理论为基础,加入股权集中度,研究其调节作用。本文从Wind资讯、上市公司公告中提取我国2015至2019年间的A股上市公司的具体财务数据进行了一系列实证和分析。根据理论基础,构建多个回归模型进行分析,在分析过程中,其被解释变量为公司研发投入,而解释变量则为控股股东股权押质比,调节变量为股权集中度。此外,为了让本文研究更具说服力以及代表性,本文还将公司的运营效率、公司的流动资金、公司的发展趋势以及公司的盈利模式等作为控制变量,并针对多种变量进行综合研究以及分析,最终通过回归分析的方法得出结论。本文的基本结构共有五大部分,第一部分为绪论部分,主要是对本文主题的研究背景、所存在的问题以及创新之处进行阐述。第二部分为文献综述,总结了一些学者对股权质押和公司创新的研究成果。第三部分为理论与假设,主要是对文中所涉及的重要概念、理论影响机制等进行讲解。第四部分是本文的实证章节,主要回归以及处理所得数据,并将处理以及回归结果进行检验与分析,再得出最终结论。最后一部分为小结部分,即对本文的整体研究情况、研究数据以及研究结果进行总结,并针对所存在的问题提出可行性的解决方案。本文得出以下结论:第一、控股股东股权质押对公司创新有负面影响,而且质押比例越高,对公司创新的负面影响程度越大。第二、股权集中度对股权质押对公司创新的影响具有正向调节作用,即股权集中度提高能减少股权质押对公司创新带来的负面影响。第三、控股股东股权质押对不同产权性质的公司影响不同,对国有控股公司创新影响不显著,对民营控股公司负向影响显著。