绿水青山就是金山银山。随着碳达峰碳中和目标的提出,我国正处于面向绿色低碳的重大经济社会变革之中。这不仅对实体企业的转型发展提出了更高要求,也对金融体系发挥积极引导作用、保障“双碳”实现赋予了重大使命。绿色信贷政策作为绿色金融的主力军,在2007年由环保总局,人民银行,银监会联合发布。2012年《绿色信贷指引》的颁布则为绿色信贷的有效开展和贯彻落实提供了制度支持,标志着绿色信贷政策的进一步推进。近年来,在有关政策支持下,我国绿色信贷规模高速增长,明显高于其他各项贷款增速,取得了显著成效。但在这背后,是否真正促进了企业的低碳转型,有待深入研究。企业环保信息披露是企业主动向外部公开其环境资源利用和环境污染治理等情况的重要方式。为了树立绿色形象,越来越多企业选择在上市公司年报,或者社会责任报告、环境报告书等公开文件中披露环境信息。但是环境信息披露缺少具体的披露要求和准则,各企业的信息披露存在形式不一,内容简单,可比性差的问题,漂绿现象也很常见。所谓漂绿,即企业通过选择性披露,流于形式,避重就轻,语言粉饰等手段美化企业环境表现。绿色信贷政策实施后,重污染企业选择漂绿来满足环境合规性,还是在政策监督作用下披露更高质量的环境信息呢?从对企业漂绿行为的影响研究绿色信贷政策的经济后果,有助于深入分析绿色信贷政策的实施对重污染企业绿色转型的影响究竟是流于表面还是真正付诸行动。另外,绿色信贷政策对微观企业的影响与政策实施主体和政策作用对象所处环境息息相关,有必要分析企业所处地区银行发展水平和市场化程度的作用。企业的股权特征、数字化特征和融资便利性也会直接影响到企业进行漂绿的动机和可能性。绿色信贷政策的主要约束对象为重污染企业,具体地,对重污染企业融资增加了环境门槛,不符合环境合规性和环保合法性的企业难以获得银行信贷。为此,将《绿色信贷指引》的实施作为准自然实验,以重污染企业为实验组,《绿色信贷指引》颁布及以后为政策作用期间,构建双重差分模型。以2008—2020年A股上市公司为样本研究了绿色信贷政策对重污染企业环境信息披露产生的影响。环境作用和企业特征因素的作用则通过分组回归进行检验。通过实证回归发现在面对环保信贷政策约束时,重污染企业减少了避重就轻,流于形式的环保信息披露,绿色信贷政策有效治理了重污染企业漂绿行为。当企业所在地区银行业发展水平和市场化发展水平较高时,会强化这种治理效应。经过一系列稳健性检验后,结论依然成立。进一步异质性分析发现,企业特征也会影响到绿色信贷政策抑制重污染企业漂绿作用的发挥。在非国有企业,企业数字化水平不足,融资约束较小时,基本关系更显著。研究对全面认识绿色信贷政策对重污染企业环境表现的影响,减少企业在信息披露中的伪绿,真正促进企业绿色发展、绿色转型,提供了经验证据。