在我国资本市场上,许多企业尤其是民营企业一直饱受融资难的困扰,因而股权质押自发展以来,便深受广大民营上市企业的青睐。尤其是随着场内质押的开闸,使得股权质押市场呈现爆发式的增长。股权质押作为一种融资手段,的确给许多民营上市公司带来了福音。但与此同时,由于上市公司大股东甚至控股股东日益高频率、高比例的质押股权,市场上关于股权质押的风险案例也频频发生,给市场敲响了警钟。不同的质押动机和质押行为会导致不同的经济后果,因此,在股权质押市场风险频发的大背景下,从控股股东股权质押的动机入手来分析其股权质押带来的经济后果显得尤为重要。本文在以往文献以及理论研究基础上,以案例分析的方法,针对民营油气上市公司——洲际油气控股股东的股权质押行为进行分析。首先从质押动机入手,通过分析控股股东质押股权后可能的资金流向,对洲际油气控股股东的股权质押行为的动机进行剖析,研究发现其具有满足投资需求、维持控制权、降低风险、利益侵占这四个方面的动机。在此基础上对其质押行为产生的经济后果进行分析,主要从短期市场反应、对财务状况以及对公司治理的影响三个方面来分析,研究发现洲际油气控股股东的股权质押行为不论从短期、期间财务表现以及未来可能性来看,均对洲际油气造成负面的影响。因此,最后针对经济后果对企业如何规避风险、提高企业价值、保护中小股东的利益提出四点建议:1.进一步完善企业内部控制制度;2.控制控股股东股权质押的频率和比例;3.扩大信息披露范围;4.加强监管、提高违规成本。