【摘 要】
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本文在经过对并购中目标企业价值评估理论模型的回顾、总结和剖析后,在经过对并购中产生的溢价和协同效应进行深入的对比研究之后,在经过对可口可乐收购汇源案中的溢价和协同
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本文在经过对并购中目标企业价值评估理论模型的回顾、总结和剖析后,在经过对并购中产生的溢价和协同效应进行深入的对比研究之后,在经过对可口可乐收购汇源案中的溢价和协同效应进行细致的实证研究后,从而得到本收购溢价是合理的结论。
对汇源的估值采用最实用和应用最广泛的自由现金流折现法对其独立经营和并购后的价值进行估算。而自由现金流的预测是通过经济值现金流量表和利润表的调整后——将企业的经济活动产生的现金流划分为自由现金流、非经营现金流和资本性现金流,建立自由现金流预测模型得到的。
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