近年来,在我国经济持续快速增以及市场经济体制逐步完善的大环境下,科学技术迅猛发展,知识更新速度急剧加快,自2013年大市场第一只永续债发行至今,相关永续债品种续推出,在发行时分别受不同监管机构监管,永续债的发行不仅为发行人以较低成本解决了期融资求,还有效地补充了公司资本,低了资产负债率。同时,也为基建类及大型国有企业利用交易所债券市场进行融资,助力新型城化建设,推动国企改等方进行了积极探索。但从条款安排上,发行人可以通过续期或不行使赎回权的方式让债券永远存续。虽然理论上这不无可能,但真正行使上述权利的债券也屈指可数,永续债的延期兑付在信用爆发的大环境下的探讨更加引人深思。基于财政部发布永续债相关会计处理和企业所得税政策背景下目前已经发生的永续债延期兑付利息的案例研究,可以一定程度上协助我国企业永续债的后续应用。本文先分析了永续债在我国的发行现状与延期兑付状况,以具有代表性的海南航空控股股份有公司为例,明永续债延期兑付为企业带来的经济后果,具体为仔细评价海航控股两次发布不行使可续期债券赎回权公告后的市场效应、企业的经营效率与利润构成,从多个角度评价永续债延期兑付的动因,找到点并为企业和投资者进行永续债融资或投资决策行为提出相关建议。研究发现,通过事件研究法发现公司不行使可续期债券赎回权的消息一经公告,市场情绪消极;从公司年报来看,部分财务指标资产流动性、财务绩效不容乐观,且引起了不同利益相关者的密切关注,最后,本文分析了海航控股永续债延期兑付的潜在点,并对这些点,提出给不同利益相关者的建议:海航控股应积极主动调整资产结构,谨慎应对多元化经营业务模式的,而相关部应当跟进相关永续债融资评价体系,细化永续债会计政策,并在事前、事中、事后密切关注公司及永续债融资动态,投资者和债权人在签订永续债和合同时应该做好信息调查,仔细进行条款甄别。本文的主要创新点在于:不再局于分析传统的永续债融资行为的原因与经济后果,而是对永续债发生延期兑付后的市场效应及对不同相关利益者的影响进行了分析,总结延期兑付的动因,最后对不同的相关利益者提出相应的对策,对整个永续债市场有所启示。不足之处在于本文系个案的案例研究,不能完全代表整体,故可能存在片性,且永续债在我国大的发行历史不,产生永续债延期兑付的事件并不常见,无法评价较期的效果与潜在。