慈善捐赠作为企业履行社会责任的最高表现形式,不仅可以有效地缓解社会矛盾、稳定社会秩序,而且对企业形象的塑造也会产生正向影响,有利于与利益相关者建立良好的合作关系。然而,慈善捐赠则意味着资金流出企业,影响当期损益,是否与企业利润最大化的目标相冲突呢?慈善捐赠会对企业绩效产生怎样的影响,越来越引起理论界和实务界的关注。现有慈善捐赠与企业绩效关系的研究尚无定论,值得进一步论证。此外,我国金融市场还不够完备,信息不对称、委托代理等问题导致企业外源融资成本高于内源融资成本,所引起的融资约束问题,制约了企业的经营发展。当企业面临融资约束时,由于资金紧张,企业捐赠行为可能缺乏战略性和持续性,可能会对慈善捐赠的绩效表现产生一定影响。目前慈善捐赠对企业绩效影响的研究较多,尚缺少将融资约束作为两者之间调节变量的相关研究,因此融资约束在慈善捐赠与企业绩效之间的调节作用需要进一步研究。本文首先以我国慈善事业的发展现状与企业慈善捐赠情况为背景提出问题;其次,系统地梳理了与本文相关的文献,阐述慈善捐赠、企业绩效的概念,对慈善捐赠、融资约束与企业绩效的关系进行综述;再次,以沪深A股上市公司2016至2020年的慈善捐赠数据为样本数据,实证研究慈善捐赠与企业绩效的主效应,包括慈善捐赠与否、慈善捐赠强度对企业绩效的影响,并进一步分析不同产权性质下慈善捐赠对于企业绩效的影响;然后引入融资约束为调节变量,分析其在两者之间关系的调节作用;最后,运用替换变量、分组回归、变量滞后等方法进行稳健性检验,进一步保证论文的准确性。结果表明:慈善捐赠能够促进企业绩效,慈善捐赠的行为和捐赠强度与企业绩效正相关;与国有企业相比,非国有企业慈善捐赠对绩效的促进作用更强;在该影响中,融资约束在其中起着调节作用,融资约束越高会抑制慈善捐赠对企业绩效的促进作用。为此,企业应当结合自身情况积极进行捐赠,实现社会责任履行和企业绩效的双赢。同时,重视融资约束的影响,努力缓解融资约束,使慈善捐赠效用最大化。