分拆上市始于美国,如今被欧美企业广泛应用。与国外相比,分拆上市在我国起步较晚。随着我国资本市场相关政策的逐步完善,分拆上市已成为优化资源配置的重要手段,借此实现母、子公司协同发展的企业日益增多,特别是在房地产行业。随着国家房地产调控政策的持续升级,房地产企业开始寻找新的发展方向,分拆物业服务业等板块登陆资本市场受到热捧。选取雅居乐控股集团有限公司（简称:雅居乐）分拆雅生活有限公司（简称:雅生活）作为案例,在研究中采用文献研究法梳理国内外关于分拆上市的相关文献,总结前人的贡献与不足,确定本文的研究空间,提出分拆上市对母、子公司价值的影响及作用机理的研究问题;运用筹资策略理论、信息不对称理论和管理层激励理论并结合房地产行业和物业行业的发展背景详细阐述了雅居乐分拆上市的动因;运用事件研究法和EVA评价法总体评价分拆上市对母、子公司企业价值的影响,并将影响企业价值的驱动因素进行层层分解,进一步确定导致母子公司企业价值变化的成因,根据分析结果进一步剖析分拆上市对母、子公司企业价值的影响机理,得出研究结论。结论表明:从短期来看,子公司由于受外部资本市场的影响,股价并未得到明显提升;而母公司却获得良好的短期市场反应,股东财富增加。从长期来看,分拆上市后母、子公司的企业价值均有不同程度的提升,但子公司的价值创造效应更为明显。对子公司而言,分拆上市对企业价值的影响机理主要表现为满足子公司的融资需求、优化子公司的资本结构、提高子公司的盈利能力和改善子公司的治理环境。对资金需求庞大的母公司来说,分拆上市未能满足其融资需求,其融资方式和资本结构也未发生改变,但是受益于子公司业绩的推动和自身战略转型的影响盈利能力有所提升。从母、子公司的视角评价分拆上市对企业价值的影响,研究视角具有一定的创新性,通过分析分拆上市对母、子公司价值的影响机理,揭示了分拆上市企业价值变化的成因,丰富分拆上市相关案例研究,为有意向分拆上市的企业提供借鉴参考。