注册制在我国资本市场正式实行已两年有余,预期目标基本达成,接下来我国将继续深化注册制改革,“全面实行股票发行注册制”成为了“十四五”规划和2035年远景目标纲要的重要战略目标。全面注册制时代的到来意味着我国资本市场活力将进一步得到释放,愈发宽松的市场环境将为IPO、重组并购、再融资等资本活动创造便利的条件。在这样的背景下,企业价值评估作为资本运作的基础,越来越受到企业管理者和投资者的重视。对企业价值进行准确的评估,不仅能帮助企业管理者制定有效的经营决策,同时也帮助投资者发现合适的投资标的。贵州茅台上市20余年,目前是我国A股市场市值最大的企业,也是白酒行业的龙头公司,公司成熟稳定的发展模式成为了整个行业的标杆。2021年茅台市值突破三万亿引发了市场热议,“茅台院士”事件更是褒贬不一,茅台公司究竟价值几何成为了市场关心的热点。本文以贵州茅台为例,从定性和定量两个视角对公司价值进行评估。在定性分析中,本文按照自上而下的分析逻辑分别从宏观经济层面、行业层面和公司层面对茅台基本面进行分析,总结茅台发展的机遇与挑战。在定量分析中,本文对国内外企业估值研究理论进行了梳理,详细介绍了目前流行的估值方法。在此基础上,根据贵州茅台的经营与财务特点,选取二阶段EVA模型对公司进行估值,得到茅台的预测内在价值,同时利用FCFF模型和PE模型对茅台价值进行评估,并对比三种估值方法在不同时期的估值结果,以验证EVA模型的适用性,探索适用于贵州茅台的估值体系。通过敏感性分析,本文发现市场收益率、贝塔系数、永续增长率等市场因素对于估值结果的影响较大,所以本文认为对公司基本面进行充分分析是保证市场指标选取准确性的基础。此外,从三种估值方法在不同时期的估值表现来看,EVA模型和PE模型的估值表现优于FCFF模型,同时EVA模型反映了公司未来的经营业绩预期,相对于PE模型更加客观。所以本文建议对于贵州茅台的价值评估应建立起以EVA模型为主体的估值体系,同时加入PE估值模型作为参考,以优化估值结果,保证估值体系的准确性。