出于满足资本市场和企业双向发展的需求,我国上市公司数量逐年增加。上市公司数量不断增加并且规模不断扩大,也带动了资本市场的进一步发展。但由于近几年来外部环境以及企业自身经营策略出现问题,导致很多上市公司经营困难,财务风险增高,每年都会新增许多陷入财务困境的上市公司,对企业和投资者造成难以挽回的损失,因此对财务困境案例进行研究并提出对策和防范建议具有重大的现实意义。广东雪莱特光电科技股份有限公司（以下称为“*ST雪莱”）作为照明行业中的老牌上市企业,自2014年以来频繁跨领域并购扩张,由此引发了一系列问题且逐渐暴露,该公司2018年亏损8.70亿,2019年亏损6.08亿,而后被出具退市风险警示“披星戴帽”成为了ST股,*ST雪莱陷入困境特征表现明显,一是债务压力巨大,二是现金流量不足,三是持续亏损严重。本文在阅读大量以往的文献资料基础上,在第1章中总结梳理国内外相关的研究理论,介绍了本文的研究背景、研究意义、研究方法以及研究内容。第2章的主要任务是分析*ST雪莱的财务状况,笔者选取了*ST雪莱2015到2019年的财务报表数据,同时结合了同行业3家上市公司与其进行横向对比,通过各指标分析*ST雪莱的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力并总结其陷入困境的三个表现。第3章挖掘*ST雪莱出现困境的原因,造成*ST雪莱陷入财务困境的原因有内部与外部两个方面,外部原因包括宏观经济环境变动的影响以及行业内竞争加剧,内部原因包括并购扩张速度过快、对子公司管理不善、融资成本高、资产管理能力欠缺、缺乏财务困境预警机制等。第4章将根据原因相应提出解决*ST雪莱财务困境的对策建议,包括聚焦主业并致力研发、完善对子公司的管理、持续推进债务重组、加快引进战略投资者、加强对相关资产的管理以及建立完善的困境预警机制。本文的创新之处在于选取的案例对象属于照明行业,在以往学者对财务困境的研究中较少出现照明行业,照明行业是制造业下面的三级行业,希望通过本文对*ST雪莱的财务困境分析可以令其他照明企业有所警惕,也丰富我国制造业的研究。本文另外一点创新之处在于引入Z值计分模型分析*ST雪莱的财务困境情况,财务预警模式进入我国的时间较晚,相关研究尚不成熟,许多企业还没有运用Z值计分模型进行财务风险预警的意识,本文或可丰富这一领域,对相关企业解决或预防财务困境提供新的思路和方向。