构建良好的中国特色资本市场是我国社会主义现代化进程中的一项重要工作。证监会强调发展资本市场必须以审慎监管为前提,首次公开发行股票（Initial Public Offering,以下简称IPO）的审核趋势将会在科学合理保持常态化的同时始终严把入口关。企业的内生约束机制是其上市后规范运作的关键要素,IPO审核速度加快且监管趋严的形势下,发审委对拟IPO企业内部控制存在的问题愈加关注。对于企业而言,IPO是重要的融资渠道,可以提高企业的长期竞争优势。而严格的IPO管制使企业在申请IPO的过程中承担较大的成本和风险。内部控制建设是企业拟上市的重要基础,设计科学合理且落实有效的内部控制制度可以提高上市公司的财务报告质量、管理企业的经营风险和财务风险,还可以为企业提供高质量发展的内生力量,从而降低企业IPO申请失败的风险。本文以首次IPO申请失败,整改后再次申请IPO成功的长龄液压为研究对象,结合招股说明书、证监会反馈意见及发审委提出询问的主要问题对其内部控制存在的问题及优化方法进行分析,希望帮助企业更清晰地观察自身内部控制存在的问题、提高其内部控制管理水平,同时也为其他拟IPO企业规范管理内部控制提供参考,使企业能够尽可能地达到IPO审核的内部控制要求,促进企业实现更加长远地发展。研究发现,长龄液压首次IPO申请失败时内部控制在整体层面和业务流程层面均存在问题。整体层面上控制环境有漏洞、内部监督不到位并且风险评估过程不健全,主要体现于治理结构虚化、高管内控意识淡薄、管理层凌驾于内控之上、独立董事“闪辞”以及风险种类识别不完整。业务流程层面关联方交易不规范且关键业务流程内控不完善,控制活动流于形式,控制制度落实不到位。长龄液压在再次申请IPO时相应地对各层面的内部控制进行了优化。整体层面上优化了公司治理机制,强化了高管内部控制意识,尽量消除管理层凌驾于内部控制之上的情形,并且及时补充了内部监督相关制度,重新识别并分析了税收优惠风险、产权瑕疵风险和业绩增长可持续性不足的风险。业务流程层面整改了关联方交易,同时对采购与付款流程、销售与收款流程以及凭证审核流程的内部控制制度进行了合理改进与严格落实。本文的研究角度和案例选取有一定的创新之处。学者们在分析企业IPO失败的原因时主要关注其财务状况,而本文从内部控制角度分析企业IPO失败的原因和整改情况。文章所选取案例企业的上市过程也具有特殊性,不仅能够实现单案例的对比分析,也可以契合IPO时期内部控制规范的研究主题。