寿险退保是保险市场的热点问题,高退保严重影响寿险公司的正常经营和寿险业的健康发展,对寿险退保的影响因素进行研究,对各个因素的影响程度进行定量分析和比较,有助于加深我们对寿险退保问题的认识,把握寿险退保的变化趋势,从容面对退保给寿险公司经营带来的冲击。　　 寿险退保影响因素的研究结果,对于保险人、保单持有人和保险监管机构都具有非常重要的实际意义:首先,能够有助于寿险公司更好地应对退保率上升对公司经营的负面影响,适时根据外界环境变化调整退保率精算假设,进而提出有针对性的应对措施,对于维持保险人的稳定经营具有重要意义；其次,有助于保单持有人在面临是否退保的选择时,更加理智地分析自己退保的真实动机,并对成本和收益进行比较,从而做出正确的选择,避免盲目退保所带来的利益损失；再次,有助于保险监管机构及时掌握寿险保单持有人退保的因为,发现市场所存在的问题,并据此完善相应的法律法规,从而有利于保险行业的平稳健康发展。　　 本文从保险购买的各个环节出发,探究影响寿险退保的各种因素,从保险产品本身、保单持有人和寿险代理人等几个方面来分析影响寿险退保的因素。运用了传统寿险精算理论、信息经济学的委托代理理论、保险经济学中预期效用理论和计量经济学向量误差修正理论(VECM)来建模,并使用比较静态分析、数值运算技术等分析方法来对寿险退保影响因素进行实证检验。本文的研究具有一定的创新性:首先是从多个视角对寿险保单持有人退保影响因素进行研究,突破了以往研究过分强调市场利率对退保影响的局限性,既考察了宏观经济变量变化对寿险退保的影响,也考察了投保人个人微观因素和代理人行为对退保的影响；其次,本文大量运用定量分析方法,对潜在影响因素的影响程度进行度量,并对以往的研究结论进行实证,并针对寿险市场上普遍存在某些认识误区,提出了合理的评价方法；再次,本文首次讨论了代理人对寿险退保行为的影响,建立了委托代理模型对现有代理人管理制度进行分析,考察了不同制度设计下代理人的行为,研究结论对于代理人管理和保险监管都具有重要意义。　　 文章的具体研究内容如下:　　 第一部分,研究了传统寿险保单保障程度变化对保单持有人退保行为的影响。重点考察市场利率变化对保单保障程度的影响,并对分红寿险产品进行分析,进而研究市场利率变化对退保行为产生的可能影响。结果表明,市场利率变化对于不分红终身寿险产品退保的影响最大,其次是不分红两全保险,最后是定期寿险。定期寿险保单能够通过选择较长的缴费期来缓解市场利率变化引起的退保压力,而不分红的两全保险和终身寿险则不能。适当的分红政策能够缓解市场利率变化对终身寿险和两全保险的退保压力的影响,但是分红保险产品对寿险公司的经营水平提出了更高的要求,经营效益差,分红水平低于市场预期的寿险公司产品可能会遭遇到更大的退保压力。　　 第二部分,讨论了投资型寿险产品保单持有人的退保影响因素。导致万能寿险退保的一个重要因为是保单实际收益率过低,测算后发现,测算样本中所有产品的IRR都低于结算利率,保单持有时间长度和费用结构及比例影响IRR的高低,收益差额让投保者觉得被误导,因此选择退保。通过对费用结构和比例的考察还发现,造成现有万能寿险保单收益偏低的因为在于费用过高,而初始费用过高是造成收益差距的根本因为,而保单持续费用则因为持续缴费奖励返还而减小了收益差距。对投资连接保险的分析结果则显示,投资连结账户的增值能力和保值能力都较强,投连险退保行为存在比较严重的短视和盲目现象,影响投连险保单持有人退保的主要因为是认识风险,由于投连保单持有人对产品缺乏正确的认识,因而盲目跟随其他投保人进行购买和退保,导致出现集中的“购买潮”和“退保潮”。　　 第三部分,通过建立一期多因素影响模型对保单持有人的个体退保影响因素进行分析。结果显示:收入变化引起的初始财富变化与退保趋势变化方向相反,而其他因为导致的初始财富变化对退保决策没有影响；其他条件不变时,投保人收入变化会显著影响投保人的退保决策,收入变化和退保趋势变化方向也是相反的:健康状况对投保人退保决策也有影响,不过分析的结果显示只有当健康状况有极大的改善时才会促使投保人退保；对于遗产继承的态度也显著影响投保人的退保决策,两者反方向变化；保单持有时间长度也对投保人的退保决策有影响,保单持有时间越长,投保人越倾向于退保；其他条件不变,而保费增加时,投保人越倾向于退保；无风险利率的上升导致退保的倾向上升。　　 第四部分,讨论了引起寿险退保的另外一个非常重要的因为:寿险转保。此部分重点分析了代理人诱导转保的成因及对策。运用信息经济学的“委托-代理”理论对不同制度安排下的投保人、代理人行为进行分析,结果表明:在现行的佣金支付和代理人监管制度下,代理人不会因为失败的转保交易受到惩罚,代理人最优的选择是进行诱导转保,而不付出任何搜寻努力；在引入惩罚机制之后,代理人会付出努力进行新保单的搜寻和比较,努力程度受其个人风险态度,个人初始财富的影响不大,而受到监管制度的影响很大:转保失败的罚金金额越大代理人越努力,代理人搜寻成本随着监管严格程度的提高而增加,而过于严格的监管却会影响代理人的积极性；最后,当保单持有人具备一定的专业知识和谈判能力时,可以通过确定佣金支付方式和支付金额来激励代理人,结果表明将高额的首期佣金分期支付确实能增加代理人的搜寻努力程度,最优激励与保单持有人自身的初始财富和代理人参与交易的积极程度反向变化,与保单持有人的风险厌恶程度、转保收益同向变化。　　 第五部分,建立了计量经济学模型对影响寿险退保的各个宏观因素进行实证分析。选择失业率、利率、物价指数三个变量建立了向量误差修正模型(VECM)对影响退保的“财务危机”、“利率替代”和“支付贬值”三个假说进行了实证检验,结果表明三个变量都影响退保率的变化,“支付贬值”因素的短期和长期影响最明显,“利率替代”因素的短期和长期效应也比较显著,而“财务危机”的长期效应不显著。　　 最后一部分是对全篇内容的总结,根据本文的研究结果提出了应对寿险退保的政策建议,并提出了未来进一步研究的方向。