随着我国资本市场的发展,上市公司数量日益增多,大股东与中小股东的代理问题愈加突出,这不仅是学界研究的热点,也是困扰我国法治监督的一大难题。大股东掏空上市公司的情况屡见不鲜,掏空手段也层出不穷,违规担保、资金占用、非公允关联交易等问题突出,严重挫伤了投资者信心。但是,大股东也并非一味对上市公司进行掏空,在上市公司财务困难时期,大股东也会采取支持措施帮助公司渡过难关,实现“保壳”,在业绩承诺期间,大股东也有更强的动机通过关联交易向上市公司输送利润,促进上市公司业绩提升。本文采用案例研究法,以海航基础（600515.SH）为研究对象,研究2012-2020年间海航基础发生的资产重组和关联交易事项,并从手段、动因以及经济后果三个方面分析海航集团对案例公司海航基础的支持与掏空行为。首先,在手段上,关联交易与资产重组既可以作为支持手段存在、亦可以作为掏空手段存在。海航集团对上市公司的支持手段有:向上市公司注资、出售优质资产、提供贷款担保、利用关联交易提升上市公司业绩;掏空手段有:以较低价格接受上市公司提供的EPC业务、向其出售自身盈利能力较差的资产、直接占用资金、利用集团财务公司存款间接占用资金、控制上市公司向自身及关联方提供违规担保。其中,占用上市公司在集团财务公司存款是一种不常见且较为隐蔽的掏空手段,可以有效规避现有的外部审计和信息披露监督,需引起重视。其次,在探究大股东支持与掏空行为的动因上,本文发现大股东在支持与掏空行为的选择上是动态的,而非一成不变的,究竟是支持还是掏空,以及支持与掏空的力度取决于不同决策场景下的大股东利益诉求。除了过去研究中常提到的保壳动机外,本文还发现增加资产重组后大股东持股比例以及业绩承诺压力都是大股东支持上市公司的动因。而大股东财务状况恶化、控制权与现金流量权的分离以及监督环境的缺陷则构成了大股东掏空上市公司的动因,并且伴随着大股东财务压力的增加,其掏空行为的强度也会上升。在经济后果上,本文发现海航集团的支持行为有效降低了上市公司的破产风险,提升了上市公司盈利能力,使得广大中小股东受益。掏空行为则使得上市公司重大投资项目停滞、财务状况恶化、管理层变动频繁以及经营风险上升,并最终使得中小股东、债权人等利益相关方损失惨重。通过分析上市公司的内外部监督环境,本文发现了一些当下对上市公司监管的不足,例如上市公司在集团财务公司的存款行为缺乏制度约束、注册会计师对于部分关联方担保审计困难等,并结合这些发现的问题,给监管机构提出了一些对策建议。