随着疫情防控工作进入常态化阶段,企业在经营过程中面临资金周转困难以及经营状况恶化等一系列问题,迫切需要来自外部资金的支持。基于此种情况,企业往往会通过债券和股票以及银行信贷等各种方式进行融资,从而使资金的资金需求得到满足,由于债务融资可以产生一定的财务杠杆作用,另外也可以起到一定的节税效应,所以是企业进行外部融资的重要方式。但是债务融资也会带来一定的成本,其对企业发展有何影响还需要进一步研究。由于制造业重资产多、利润率低的特点,不少制造业企业需要比其他行业更多的资金,因此,它们降低债务融资成本的动机更加强烈。对企业来说供应商是极为重要的合作对象,二者之间有着密切的关系,供应商集中度作为供应链特征之一,与企业经营状况一样均会影响银行等债权人对企业信用的评定,进而影响债务融资成本。因此,本文运用沪深A股制造业上市公司2012-2020年的财务数据,以此对企业债务融资成本和供应商集中度之间的关系进行探究,并验证二者的作用机制。不仅如此,本文还探究内部控制在二者相互作用中的影响机制,对其调节效应进行分析和验证,试图为我国制造业企业在供应商关系的管理以及企业的债务融资方面提供建议。本文得出结论如下:（1）制造业上市企业供应商集中度与债务融资成本呈显著正相关关系,（2）对于制造业上市企业而言,供应商集中是通过影响其经营风险来影响其债务融资成本的,形成“供应商集中度上升——经营风险上升——债务融资成本上升”这样一条传导路径;（3）高质量的内部控制能够降低制造业企业供应商集中度对债务融资成本的正向作用。在进一步分析中,本文考虑了供应商是否上市这一因素,得出结论如下:当制造业企业的第一大供应商为非上市企业时,如果供应商集中度比较高,那么此时企业的债务融资成本也会比较高。本文从供应商的角度出发,分析企业如何降低自身的债务融资成本,对债务融资成本的研究视角进行拓展,得到启示如下:（1）企业应注重防应商风险,以防对供应商的过度依赖;（2）完善企业的内部控制,给债权人传递积极可靠的信号,进而降低企业债务融资成本;（3）与上市供应商的合作,同样能够向债务市场的投资者传递积极信号。