近年来,随着我国经济持续高速增长,城市化进程的加快,城镇居民的人均收入不断增加,我国出现了房地产开发热,房地产价格不断上涨。房价上涨的同时,人民币不断升值。东南亚金融危机中,我国国内物价水平呈负增长趋势,出现了通货紧缩,人民币面临贬值的压力,在这一形势下中国政府实行积极的财政和货币政策来扩大内需,并坚持人民币汇率不贬值,人民币呈现稳定态势。2005年,我国政府出于各方面考虑,从7月21日开始实行汇率改革,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇改来虽然人民币升值幅度累计超过了15%,但近几年我国的国际贸易存在巨额顺差,使得我国国际贸易收支严重失衡,外汇储备迅猛增加,导致人民币依然面临着强大的升值压力。国内外对人民币升值的预期非常强烈,境外资金通过各种渠道纷纷涌入我国境内,并有从资本市场向内地转移的趋势。由于境外资金看中我国房地产投资的高收益和人民币升值的双重效应,境外资金在我国房地产业中的投资比例日益加大,国外热钱在房地产市场的投机活跃,对我国的房地产市场稳定和金融安全构成了潜在的威胁。人民币汇率波动和房地产价格的上升两者之间的联系日趋紧密,人民币汇率对国内房价的影响成为了国内外专家、学者及各界人士关注的热点问题。本文针对以上这一热点问题,依据国际金融学、经济学和房地产经济学等学科一般机理,从人民币汇率波动和房地产价格水平的影响因素入手,从理论上深入分析人民币汇率波动影响房地产价格的途径及过程,最后在货币供给的框架内运用计量经济学方法对人民币实际有效汇率和名义汇率与我国房地产价格两者之间的关系进行了实证分析。实证分析的结果表明了人民币汇率波动确实对房地产价格水平有影响,且与理论分析相符。