随着我国金融市场日趋完善,基金行业也日益发展壮大,市场上诞生了许多业绩优异的证券投资基金。在众多公募证券投资基金中,本文选择总业绩排名第二的兴全趋势投资混合（LOF）基金为研究对象,通过分析其资产配置和历史业绩反推其投资策略,并结合实证对投资策略的实际成果进行分析探讨,以期为广大机构和个人投资者在选择投资策略方面提供参考。论文从选股策略和择时策略两个角度深入研究该基金的整体投资策略。研究结果表明,在选股策略方面,该基金博众家之所长,结合自下而上的个股精选策略和自上而下的行业选择策略;在择时策略上,该基金选用相机抉择策略,灵活管理股票仓位,同时采取动量与反转策略,以期获得高收益的同时,也能较好控制风险。然后,论文采用TM-FF3模型及其拓展模型,分别对兴全趋势投资混合（LOF）基金的日度数据和季度数据进行分析,研究该基金选股策略与择时策略的实际效果。同时采用四种风险调整收益模型,对该基金投资策略的整体绩效进行综合衡量。实证结果显示,兴全趋势投资混合（LOF）基金在日度数据分析基础上表现出显著的选股能力和择时能力。而在季度数据分析中,结果却稍显偏差。季度数据的回归结果显示,持股集中度和行业集中度与基金业绩显著负相关,这表明该基金采用了相对分散的选股策略,从而带来业绩的提升。在择时能力方面,体现择时策略的换手率表现出与基金业绩显著的正相关性,而股票仓位却不显著,说明基金的择时策略部分有效。基于月度数据的四种风险调整收益模型计算结果显示,该基金在大部分时间取得了正的风险调整后收益,并且战胜了业绩基准和市场的收益,这表明基金整体投资策略取得了较好的实际效果。