当前日本公共债务问题严重,无论是债务总量还是占GDP之比都是史上最高的,而且这一数值仍在不断上升。2013年日本政府总债务/GDP已达到243.2%。同时,截止2014年3月末日本普通国债余额已达751兆日元,占当年GDP的157.0%。不断增长的日本公共债务给日本的未来经济发展前景投下了巨大的阴影,人们对此产生了一系列疑问。为何日本在背负着如此巨额债务的情况下仍然平安无事?现在的债务水平在未来是否可持续?未来将有哪些危险因素导致日本爆发债务危机?以及日本需要采取哪些措施来解决日本政府面临的债务问题?研究日本公债可持续问题的意义,不仅在于研究日本政府爆发债务危机的可能性,更在于通过研究造成目前日本稳定的巨额债务的原因以及未来各种引发日本债务危机爆发的风险因素,从中找到解决日本债务问题的根本方法,防止债务危机的爆发。同时,日本并不是唯一面临严重债务问题的国家,美国、德国这样的发达国家以及大量发展中国家都面临着相同的问题,通过研究日本采取的各种公债问题的措施,可以给这些国家一些借鉴,而研究造成日本大量负债的原因又可以给还没有陷入困境的国家一些警惕,避免犯下相同的错误。受到日本公债的现状与特点的启发,本文主要研究日本公债的可持续性问题。首先,从传统经济学分析方法出发,笔者认为国内偏好、家庭部门金融账户的长期盈余以及公共金融的传统是日本政府背负巨额债务却能保持相对稳定的三个主要因素。其次,从计量经济学方法出发,通过Bohn (1998)提出的方法,分别利用1980年到2013年的日本基本盈余与债务总额、债务净额以及其他数据建立财政反应函数,探究日本基本盈余与债务间的关系。结果显示日本基本盈余/GDP负向地反应于债务总额以及债务净额/GDP,表明日本公债是不可持续的。未来少子高龄化、日本银行实施的“量化、质化金融缓和政策”以及财政支出结构的恶化是日本公共债务面临的主要风险。通过实证与理论方法的共同分析,本文得出结论：如果日本政府仍然维持现状,不作出任何改变,未来日本政府违约风险将增大。本文在视角上有所创新。目前日本国债收益率很低,而低利率也就意味着高价格,价格高又意味着对日本国债高购买需求。本文从金融商品供求关系角度分析了日本国债高价格低利率以及日本政府保持巨额债务相对稳定的原因,在此基础上,分析了日本公债未来将要面临的风险。本文的不足之处在于对日本公债可持续性问题研究的深度不够,同时本文的综合性考虑不足。本文主要集中讨论日本公债相对稳定的原因以及未来风险,对债务的其他方面问题有考虑不周之处。在实证部分,在参考模型的选取上可能存在一些学术漏洞,与现实情况未能很好地契合以及假设考虑不周之处,学术严谨性上有所欠缺。