在经济稳健发展的过程中,资本市场较之过去得到了迅猛的发展,各类投资交易者的数量快速增长,学者们对行为金融学的研究也在如火如荼的进行着。众所周知,我国仍处于新兴资本市场的发展阶段,投资者情绪易受诸多外界因素影响,而主流财经媒体所发布的观点明确、内容简洁的新闻报道往往会抓住投资者的眼球,改变其对近期股市的看法和投资决策。综上,财经媒体通过发布报道影响股价走势,又作为信息中介影响着投资者投资决策,由此可以推断投资者情绪在财经媒体影响股价整体走势的过程中起到了中介作用。本文结合行为金融学、传播学等理论,从新角度探究了财经媒体报道语气、投资者情绪与股价整体走势之间的关系。以我国2018年至2021年资本市场股价指数为被解释变量,以四家官方媒体和四家影响力强的非官方媒体,共计八家财经媒体的报道语气作为解释变量,并以封闭式基金折价率、IPO个数、新增开户数、投资者信心指数和交易量为基础构建了投资者情绪指标这一中介变量。通过最小二乘线性OLS回归与中介效应模型研究发现:第一,不同的媒体语气对股票价格产生的显著影响不尽相同,积极乐观的媒体报道将引起股价指数的上涨,反之则引起股价指数下降。第二,媒体语气对投资者情绪具有较强的引导作用,即短篇且观点明确的新闻报道将显著影响投资者的情绪。第三,在媒体语气对股价走势产生影响的过程中,存在部分影响通过投资者情绪实现。本文的研究可以帮助我们更全面深刻地理解媒体语气、投资者情绪与股价综指的关系,并提出如下建议:对政府监管者而言,可以通过构建投资者情绪这一预警指标,根据数值划分成不同等级,以便及时维护市场秩序;投资者应当加强对投资策略的学习,做出理性决策;媒体应当加强道德修养,做客观中立的传播媒介。