耕地是土地的精华,是人类生存和发展的重要物质基础。面对国内资源环境对农业生产日益趋紧的约束,利用海外资源保障国内粮食安全逐渐受到中国决策者和研究人员的重视。随着农业“走出去”战略的深入实施、“一带一路”倡议的持续推进和中国—东盟自由贸易区的全面启动,东南亚良好的农业生产条件和开发潜力已受到中国农业投资企业的重视,东南亚地区已成为当前中国海外耕地投资的关键区域。据Land Matrix统计,截止2020年12月中国已在东南亚7个国家实施海外耕地投资项目90个,总面积达185.92万公顷。然而,通过海外耕地投资进行农业种植既不同于常规的跨国制造业、油气矿产资源投资,也不同于一般性的综合性农业投资,尤其是海外耕地投资深涉粮食安全保障的正外部性、政治和社会敏感性、投资沉淀性,更导致其面临不同的实施困境和宏观环境风险。因此,探究当前中国企业在东南亚海外耕地投资过程中面临的特殊宏观环境风险,对于制定针对性政策协助企业提高风险防控能力,以及提升中国和地区粮食安全水平均有重要的理论和应用价值。论文基于Land Matrix统计数据,以中国海外耕地投资的宏观环境风险为研究对象,通过构建中国海外耕地投资宏观环境风险评价指标体系,运用空间分析、云物元模型、障碍度模型等对中国在东南亚地区的宏观环境风险进行了系统分析。研究发现:（1）中国在东南亚地区的海外耕地投资项目点的空间布局呈集聚特征,海外耕地投资项目集聚分布的态势显著,在空间上形成了“柬埔寨—老挝”高密度区。其中,柬埔寨形成以南部上丁为核心的主高密度区,老挝形成以万象为核心的次高密度区。（2）当前中国在东南亚各东道国面临的海外耕地投资宏观环境风险普遍,且风险类别差异明显。综合风险层面上,柬埔寨和缅甸最高,菲律宾、老挝和越南属于中等,马来西亚和印度尼西亚属于低等。（3）中国在东南亚地区的海外耕地投资东道国的关键因子差异明显。政府治理风险层面,民主问责和腐败程度是关键因子;营商环境风险层面,各指标影响均显著;资源基础风险层面,人均耕地面积是关键因子;对华关系风险层面,投资受阻程度是关键因子。根据研究结果,本文提出政策建议如下:（1）从政府战略层面来看,应积极部署海外耕地投资的战略框架。完善海外耕地投资立法、完善投资保险制度、建立信息共享平台是主要的政策措施。（2）从企业战略层面来看,企业首先应当强化风险意识。从风险规避、风险自留和风险转嫁方面制定风险应对策略。（3）从项目战略层面来看,应加强对中国海外耕地投资热点区域的风险防范,尤其是东南亚地区的海外耕地投资项目。总而言之,海外耕地投资是当前对外农业投资和跨境农业合作的新趋势,科学识别与防范投资风险,为中国企业“未雨绸缪”,将会对提高中国海外耕地投资成效,以及保障国家粮食安全等提供有益参考。