在全球经济高速发展的今天,能源已成为世界经济稳定发展的重要基础。在现阶段的能源消费结构中,原油依然是世界各国经济发展的最重要的能源,且消费量最高;天然气由于其相对清洁环保、价格低廉等特点受到了各国的青睐,已成为全球能源转型中的主要过渡性能源;煤炭虽然消费量占据一定比例,但不能满足未来环保需要,因此逐渐在被其它清洁能源所替代;可再生能源以及核能等其它能源,由于技术、安全、成本等因素的制约,消费量目前依然处于较低的水平。也就是说,在现有的能源消费结构中,原油和天然气是作为世界各国主要的能源消费品,它们对各国的经济、生态发展各自发挥着不可替代的作用。伴随着世界经济全球化、能源商品金融化的深入发展,能源市场的大宗商品的价格变化不仅引起各方监管者或决策层的注意,同时也受到了全球投资机构的广泛关注。以天然气和原油为代表的主要能源市场来说,其价格波动是复杂的,除受供需不确定性因素影响外,可能还受到其它不确定性因素的影响,如经济政策、金融市场、能源市场不确定性,近年来全球各种极端事件的频发,使得这种不确定影响在不断增强。同时在不同地区、不同的时间段和不同风险水平下,它们的影响机制可能存在一定的差异,这都需要进一步研究。因此,在此背景下,研究能源市场与不确定性间信息传递机制,有利于对不同投资视野和风险偏好的投资者在设计投资策略时提供规避风险建议,有利于为政策制定者把握能源市场与不确定性间的变化规律,保障国家能源稳定发展及避免出现系统性金融风险提供决策支持。本文主要分析了世界主要区域能源市场与不确定性间的动态信息传递机制,综合运用了计量经济学,深入研究了在不同时间尺度和风险水平下能源市场与不确定性间的信息传递机制。本文的主要工作和结论如下:（1）本文采用VAR for VaR计量模型研究了北美和中国原油市场与不确定性在不同分位数水平的信息溢出效应。通过多元分位数回归分析我们发现:第一,北美地区的原油价格收益对金融市场不确定性收益存在尾部风险溢出效应,且这种溢出效应的表现是非对称的,然而中国原油价格收益对金融市场不确定性收益的尾部风险溢出效应相对来说较弱;第二,中国地区的原油价格收益与经济政策不确定性收益的尾部风险关系主要存在于上行风险中,而北美地区不管是在上行还是下行风险水平,原油价格收益与经济政策不确定性收益间的交叉性尾部风险关系相对较弱。然后,通过运用伪脉冲响应函数,我们分别揭示了金融市场和经济政策不确定性在上行（下行）风险面对原油价格的正向（负向）冲击时极端风险值的反应。研究结果表明,北美地区的金融市场不确定性收益对原油价格冲击的反应程度是高于中国地区的金融市场不确定性的,但中国地区的经济政策不确定性收益对原油价格冲击的反应是更加敏感于北美地区的经济政策不确定性。（2）本文采用时频连通网络方法从多时间尺度视角首先研究了北美和欧洲天然气市场与不确定性、股票市场的总收益和波动系统溢出指数的动态特性。研究表明北美和欧洲的总收益和波动溢出效应主要是在高频段（1-12周）产生的,而低频段（12周及以后）的影响相对较弱。其次,多时间尺度、系统的分析了天然气市场、不确定性以及股票市场在总收益和波动系统的净溢出的动态特性。研究结果表明,在收益率方面,北美和欧洲的天然气市场对于总收益系统来说均是作为信息接收者;在波动率方面,北美天然气市场影响着能源市场和经济政策不确定性,而欧洲天然气市场对于经济政策不确定性来说是作为信息的接收者;在多时间尺度方面,两区域的天然气市场不管在短期还是长期均受金融市场不确定性较大的影响。最后,静态的角度分析了在不同时间尺度下天然气市场主要影响系统哪些变量以及主要受到系统中哪些变量的影响。研究结果表明,从收益率的角度分析,金融市场不确定性不管在长期还是短期均主要影响着两区域的天然气市场,但值得注意的是,北美天然气市场在长期阶段主要影响着股票市场;在波动率上,北美市场在短期内对能源市场不确定性影响最大,与此同时也主要受到金融市场不确定性的影响,而欧洲天然气市场在长期阶段与其它变量的信息溢出效应就较弱。结合我们的研究成果,给出了如下政策建议:（1）投资者和政策制定者在做能源市场分析时,应将金融市场、能源市场和经济政策的不确定性纳入其决策分析框架内。（2）由于能源市场在短期受到金融市场不确定性的影响最大,我们建议短期投资者应寻求从有关金融市场短期不确定性变化的重要信息中获利。（3）考虑到中国地区的原油价格正向冲击容易对金融和经济不确定性产生负面影响且程度较为强烈,这就需要政策制定者必须把更多的监管聚焦在原油价格上涨中,从而缓解正向冲击带来的不利影响。（4）对于投资者或者交易员来说,鉴于北美地区的金融市场不确定性受到原油市场的影响高于中国地区,那么在原油价格波动剧烈时可以减少北美地区投资的持有量,考虑寻找在中国地区金融市场的投资机会。