FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金，最早出现在美国，目前基金数量已达到15000只以上。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。FOF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。　　我国的FOF起步较晚。2005年4月21日，招商证券基金宝正式发售，中国证监会批准的国内第1只FOF产品。然而，我国的FOF并非严格意义上的FOF，而是是券商集合理财计划。坚信随着基金法规的完善，中国的基金管理公司会建立起真正意义上的FOF。　　基金业绩评价研究是促进基金业健康发展的重要环节，特别是对于正处于发展期的FOF。建立一套完备的基金业绩评价体系无论对投资者和FOF基金管理公司，还是市场监管部门都具有非常重要的意义。对于投资者而言，通过分析基金的业绩，可以获得基金投资操作的准确信息，从而能及时调整投资策略，做出正确的投资选择，避免盲目跟从一些不实资讯而遭受损失;对于基金管理公司而言，建立科学的基金业绩评价体系，不仅可以对基金经理的努力程度和业绩水平给出具体的量化评价，还可以依此来分析所实施的投资计划是否达到或超过了投资目标，发现投资计划的不足，判断基金投资策略在市场中的适应能力，总结管理成功的经验，提高公司的经营管理水平;对于监管部门而言，则可以通过建立科学完备的基金业绩评价体系，对基金的业绩和运行状况进行客观评价，并以此作为制定或完善监管规则的依据。　　本文通过借鉴国外证券投资基金业绩评估领域的研究成果，结合我国证券市场的实际情况。主要运用收益率指标、单因素风险调整收益指标、T-M模型、H-M模型、双向表等方法，对我国FOF的收益、风险水平、基金经理的选股能力和择时能力、基金业绩持续性等方面进行整体业绩评估。总结中国FOF投资管理的规律和特点，探讨研究方法和模型的适用性，为今后进一步的研究提供阶段性的结论和参考性的建议。　　本文的结构安排如下:　　第一章为导论。本章首先阐述了本文的选题背景和研究意义，接着具体论述了国内外关于基金业绩相关研究成果和实证分析等内容。具体来说先回顾一下基金组合的有关理论，然后介绍国外学者对这一领域的研究成果，最后介绍国内这一领域学术发展情况。在国内外研究现状中笔者对一些概念例如选股能力、择时能力以及业绩持续性等概念提出了界定。本章最后一部分指明本文的文章结构，以及研究方法以及研究中的创新之处。　　第二章为FOF概述。本章首先介绍了FOF的产生的历史背景，这是与美国90年代初资本市场的繁荣和基金种类的丰富是分不开的。接着介绍了在国内外发展的历史，指明我国FOF还不是严格意义上的FOF在法律层面的原因。接着介绍了FOF的运作模式，指明其与一般意义上的证券投资基金的不同之处。最后对FOF作为独特的基金品种其优势和劣势进行了说明。　　第三章为基金业绩评估方法。本章首先介绍了传统的基金业绩评价方法，并指明传统业绩评价的局限性。接着介绍了三大经典基金业绩评价理论和方法，即:特雷诺指数、夏普指数和詹森指数，以及如何运用这些指数去比较基金的业绩。同时考察基金选股能力以及择时能力时，本章介绍了T-M和H-M模型。最后考察基金业绩持续性时，本章介绍了双向表法，以及如何对结果进行处理，使得结果可以进行统计上显著性检验。　　第四章为FOF业绩实证分析。本章首先说明本文所采用的样本数据及借鉴以往文献中的研究方法，对样本进行平稳性检验，并对样本数据进行处理以及选择合适的指标进行衡量。在FOF绝对收益率上选择周收益率进行衡量，并对市场基准组合和基金总体情况进行横向比较，指明现阶段FOF收益特点。接着考虑风险调整，分别计算样本数据的特雷诺指数、夏普指数以及詹森指数，并对对市场基准组合和基金总体情况进行横向比较。接下来运行T-M和H-M模型考察FOF基金选股能力以及择时能力，并进行评价。最后利用双向表法考察FOF基金业绩持续性，分别考察我国FOF短期和长期持续性问题，并得出结论。　　第五章为结论和政策建议。本章首先对第四章的实证分析进行总结，综合评定我国FOF的整体业绩情况。并根据实证分析的结果对我国FOF提供建设性意见。为今后进一步的研究提供阶段性的结论和参考性的建议。