小额贷款公司是一种得到政府认可并逐步纳入监管的新型民间金融模式。早在2005年,中国人民银行优先在太原、广元、江口、西安以及鄂尔多斯五地试点“只贷不存”性质的小额贷款公司,2008年中国银监会和中国人民银行出台《关于小额贷款公司试点的指导意见》,随后,小额贷款公司在全国各地推广开来。已有数据显示,全国各省份小额贷款公司的发展并未呈现预想中齐头并进的局面,同时,头部发展区域逐渐自中北部省份向中南部省份转移,并随着时间变化呈现出明显的地区差异。那么,是哪些因素影响一个地区小额贷款行业的发展?为什么小额贷款行业的发展呈现出明显的地区差异?已有研究认为,小额贷款行业发展的地区差异主要受市场环境和社会环境影响,市场环境主要体现为地区借贷需求和正规金融发展状况,社会环境主要指一个地区的信用环境。除此之外,小额贷款行业发展还受地方政府对行业发展进行监管的政策环境影响。在小额贷款公司属地化管理的政策背景下,本文拟主要从地方政府监管的角度去分析小额贷款行业发展的地区差异。一方面,基于地方政府颁布的指导文件和监管办法,建构包含准入门槛、融资约束、经营限制和风险监督四个维度的政府监管指数,另一方面,基于中国人民银行公布的2010-2019年省级小额贷款公司数据,使用针对省份-年度面板数据的固定效应模型,对地方政府监管下小额贷款行业发展进行实证研究。研究结果表明,地方的政府监管政策环境是影响小额贷款行业发展的重要因素。在控制其他变量条件下,政府监管指数与小额贷款行业发展之间存在显著的负向关系,即地方政府监管力度越大,小额贷款行业的发展越受限制。过高的准入门槛、细致的融资来源和融资结构规定、严格的经营活动限制和精细的风险监督,虽然极大地规范了小额贷款行业,但也束缚了其发展空间,使其难以更好地满足地区小额贷款服务需求。此外,地区诚信水平与小额贷款行业发展存在显著负向关联,一个地区的诚信水平越低,小额贷款行业的发展越受阻。就市场环境的影响而言,乡村人口越多的地区,小额贷款行业发展越好,而个体工商户和私营企业数量的影响不显著;正规金融供给越充足的地区,小额贷款公司发展状况越好。