自“资管新规”发布以来,商业银行保本理财产品的发行规模和市场存量日渐降低,而结构性理财产品则迎来了爆发式增长期。结构性理财产品是固定收益产品与金融衍生工具相结合的创新型金融产品,已成为当今商业银行最具发展潜力的业务之一。结构性理财产品的收益率通常取决于挂钩资产的表现,但由于复杂的挂钩程序及繁冗的收益计算结构,再加上外部市场冲击,实际收益率往往会与预期收益率存在一定差距。本文研究的挂钩原油期货理财产品从属于结构性理财产品,最终收益率直接与原油期货价格相联系。原油期货价格易受供需状况、金融环境、国际政治和重大突发事件的影响,从而产生剧烈波动,引发巨大的市场风险,导致产品实际回报率不确定性激增。本文以商业银行挂钩原油期货理财产品风险管理为研究主题,全面探究商业银行经营此类理财产品的主要风险点,并提出了相应的风险管理对策建议,以期为商业银行有效防范和管理挂钩原油期货理财产品的风险提供一定的参考。全文主要分为四个部分:一是明确界定商业银行结构性理财产品和挂钩原油期货理财产品的概念,并对挂钩原油期货理财产品的设计要点、运作机制和经营动因做了多层次阐述;二是全面考察挂钩原油期货理财产品的收益和风险,包括其收益结构、收益影响机制、风险种类及风险管理路径;三是选择中国银行“原油宝”穿仓事件作为案例,结合“负油价”背景,分析介绍了“原油宝”产品交易结构和穿仓事件始末;四是探讨了“原油宝”产品本身存在的风险以及中国银行在本次“原油宝”穿仓事件中暴露出的风险管理问题,并采用事件研究法来衡量“原油宝”穿仓事件对中国银行在声誉和市值两方面造成的不利影响,最后总结了“原油宝”穿仓事件对于商业银行加强此类理财产品风险管控的相关启示。本文由上述研究得出如下结论:其一,商业银行发行的挂钩原油期货理财产品暗藏巨大风险;其二,中国原油期货市场呈蓝海之势,发展挂钩原油期货理财产品是商业银行打破目前结构性理财产品创新瓶颈的关键;其三,为防范化解原油期货挂钩型理财产品的重大风险,商业银行必须优化产品设计,强化风险管理。本文的创新点在于,一是以原油期货类型的挂钩标的作为切入点,讨论了商业银行结构性理财产品业务的风险管理。二是选取了颇具代表性的中国银行“原油宝”穿仓事件为案例,对“原油宝”穿仓事件的风险点、风险管理问题和风险启示做了详细梳理,并在此基础上提出了风险管理的相关对策。本文的研究也存在不足之处,如中国银行“原油宝”穿仓事件的数据搜集可能存在因疫情影响的特殊性、局限性问题,案例可能缺乏普遍性,相应的对策建议还需在未来更长远的时间中得到检验。