创新是中国“十四五”建设坚持创新驱动发展的关键动力,企业研发活动担任着塑造市场发展新优势的关键角色,其风险较大且投资回收期长,需要资金的支持以及企业内部激励创新的环境,政府补贴是支持企业创新的重要外部资金来源,缓解企业研发投入面临的资金短缺问题。同时高管激励是激励企业研发投入的重要内部治理机制,为企业提供积极的创新环境。若激励不足高管会在稳定性收益的政府补贴和投资风险大的创新活动之间进行权衡,投资决策往往短期化,导致政府补贴难以完全用于企业研发投入。本文选取沪深A股上市公司高新技术企业2015-2020年数据,剔除企业非创新补贴噪音,同时使用线性回归以及PSM研究政府创新补贴与企业研发投入之间关系,并引入高管激励因素研究不同类型的高管激励在创新补贴和企业研发投入发挥何种异质性调节作用,进一步结合企业盈利状况探究政府顺补贴和政府逆补贴及高管激励在不同补贴情况下的异质性作用,在此基础上检验企业高额政府补贴下“寻租”因素影响政府补贴使用效率的内部机制。有助于将企业内外部创新激励因素相结合,从而为政府创新补贴的使用和高管激励制度的制定提出相关建议。并使用分位数回归和Heckman两阶段模型进一步验证研究结论是否稳健,缓解内生性问题。结果表明:第一,政府创新补贴能够显著促进企业研发投入,且对非国有企业的激励作用更大;第二,高管薪酬激励在国有企业和非国有企业中分别发挥正向和负向调节作用;进一步研究发现高管的超额薪酬较绝对薪酬调节作用更显著。第三,股权激励正向调节政府创新补贴与企业研发投入的关系。通过政府补贴影响企业研发投入的内部机制检验发现,政府会根据企业绩效、企业寻租选择补贴对象,高额政府补贴引发的企业过度寻租行为会弱化政府补贴对研发投入的促进作用。最后,进一步结合企业经营状况和高管政治关联背景研究发现,政府顺补贴时薪酬激励的正向调节效应更好,而对于股权激励来说在政府逆补贴时正向调节作用更显著;同时对于薪酬激励和股权激励来说,高管不具有政治关联背景时更具正向调节作用。