在现代公司治理体系框架下,随着所有者权益积累路径日渐明晰,股利政策效用也越发凸显。而我国在这方面虽然还处于逐渐摸索逐渐完善相关体系这一进程中,但仍可以看到,证监会也在逐年加强监管与限定,上市公司对股利方案的设计和实施也愈发重视,其中部分公司反复强化股利方案,连续高额派发现金股利,这对公司发展经营影响还难以有效估量。学者研究高额股利政策,多从财务指标出发,研究其派发高额股利政策的动因和影响,本文在国内外学者对股利政策已有研究的基础上,从房地产上市企业的代表公司保利发展出发,利用财务战略矩阵探索保利发展所处的发展阶段,并结合其财务指标对其派发股利的动因进行探究。本文首先对研究背景和意义进行阐释,并分别从高派现的动因和高派现的研究出发,梳理参考文献,对概念进行界定,介绍股利相关的理论,并结合理论判定保利进行高额股利分配,通过和行业均值及同行业的万科相关财务指标做对比,分析其盈利能力,偿债能力和现金流状况以判断保利发展是否具有财务支撑。以财务战略矩阵为切入点,判断其资金余缺情况和价值增值情况,分析保利发展在增长期派发高额股利背后的动因。最后利用事件研究法计算超额收益率并结合经济附加值分析公司高额派现对市场,投资者及公司价值产生的影响。本文的主要创新点是,除了结合财务指标分析保利发展的基本情况外,本文利用财务战略矩阵分析公司的发展性,从而更有针对性地分析保利发展派发高额股利的原因。此外,在分析派发高股利的影响时,分别利用事件研究法计算超额收益率研究对市场的影响和利用经济增加值分析对公司价值的影响。