当前互联网金融的迅速发展,使得金融市场的风险日趋复杂,保险公司作为现代金融市场的重要组成部分,其承保业务与投资业务的提升对金融市场有很重要的影响。保险公司在面对同业间的激烈竞争时,一方面在承保业务上,通过降低保费率吸引更多保单投保时,必须向再保险公司购买再保险合同,转移赔付风险,加强赔付能力;另一方面,随着保险基金的集聚,为了应对宏观经济的通胀风险,必须要充分利用闲置资金进行跨期资产配置,获得投资收益,提高保险公司的盈余水平。针对保险公司的风险管理与资产配置问题,利用随机控制理论,构建并解决保险公司的最优再保险与投资决策问题,已经成为保险金融领域中一个重要的研究课题。本文在已有的研究成果上,将信用债券加入保险公司的投资组合,满足保险公司多元化投资的需求,按从单人再保险与投资问题到双人再保险与投资博弈问题的研究思路,利用动态规划方法,对不同经济环境下的最优再保险与投资问题进行求解,得到了以下四个方面的结果:首先,将信用债券纳入保险公司的投资组合,考虑保险公司的最优比例再保险与信用债券投资问题。保险公司在除自身的赔付风险外,还面临股票投资的市场风险与信用债券投资的违约风险,为控制风险,保险公司向再保险公司购买比例再保险合同降低运营的赔付风险,并采用兼顾再保险公司风险态度的指数保费原理进行保费的计算,保险公司的目标是使得投资终端财富的期望指数效用最大。通过按信用债券的违约时间,将优化问题分解成违约前与违约后两个相依的子优化问题,然后利用随机控制理论,依次对违约后和违约前的最优再保险与投资问题进行求解,推导出保险公司的最优再保险与信用债券的投资决策以及价值函数的显示表达式。最后对比投资信用债券的价值函数与未投资信用债券的价值函数,发现投资信用债券可以提高保险公司的价值函数,给出了投资信用债券的必要性理由。其次,考虑保险公司管理者的决策行为具有记忆性,研究带有限记忆的保险公司的最优比例再保险与信用债券投资问题。保险公司的管理者会根据历史的决策效果,对当前时刻的最优再保险与投资决策进行调整,其目标是追求终端财富与历史平均财富两者的组合值的期望指数效用最大。采用随机控制理论,得到了带记忆的最优再保险与投资决策与价值函数的显式表达式。结果显示:与无记忆的管理者的最优决策相比,记忆性越长或者说历史经验越足的管理者,会采取更加谨慎的再保险与投资决策。再次,在竞争激烈的保险同业中,考虑保险公司管理者相互攀比的心理行为,构建一类非零和随机微分再保险与投资博弈,博弈双方为两个相关且相互竞争的保险公司,两者都向同一个保险公司购买再保险,并将资产投资到股票、无风险债券和信用债券,各自的目标不仅只是追求自己终端财富最多,还追求自己终端财富与竞争对手终端财富的差距最大,同样利用随机控制理论,推导出两个保险公司的均衡再保险与投资决策与均衡价值函数的显式表达式。结果表明攀比心理(竞争)会使得保险公司的管理者相互模仿对方的再保险与投资决策,产生羊群效应,从而增加了保险市场的系统风险。最后,针对再保险合同双方的信息不对称问题,构建一类含违约风险的不完全信息非零和随机微分再保险与投资博弈,博弈双方为保险公司与再保险公司。保险公司向再保险公司购买再保险合同,使得两者成为一个风险共担的合作体;同时保险公司为购买到便宜的再保险合同,保险公司会向再保险公司隐瞒一些保单的赔付信息,两者各自的目标是最大化自己与合作对象的终端财富的组合值的期望指数效用。同样利用随机控制理论,得到保险公司与再保险公司的均衡再保险与信用债券的投资策略的显式表达式,并利用经济学中的供需理论,对信息不对称下的再保险合同进行定价。结果表明,保险公司拥有内部信息越多,将会购买更少的再保险,从而使得再保险合同的价格下降,同时合作关系会使得保险公司与再保险公司会维护合作方的利益,采取更为保守的再保险与投资决策。